国際決済銀行総裁、ステーブルコインの信頼性に警鐘 「トークン化預金が優位」

国際決済銀行（BIS）のパブロ・エルナンデス・デコス総裁は、ステーブルコインは大規模な利用において信頼できる決済手段にはなり得ないと述べ、トークン化技術の活用ではトークン化預金がより大きな優位性を持つとの考えを明らかにした。この発言は、米連邦準備制度理事会（FRB）がワイオミング州で開催したジャクソンホール経済シンポジウムで行われた。

ステーブルコインのリスクを指摘

デコス総裁は、ステーブルコインが金融システムにもたらす複数の潜在的リスクを列挙した。同氏は、ステーブルコインが通貨の「単一性」を損なう可能性があると指摘。利用者が異なる商品間で資金を移動させる際に生じるコストが、その一例として挙げられた。

さらに、以下の懸念点も強調された。

• 資金洗浄リスク: プラットフォーム間でマネーロンダリング対策（AML）の基準が統一されておらず、不正利用のリスクが高い。
• 相互運用性の欠如: 異なるステーブルコインのシステム間でのシームレスな連携が確保されていない。
• 通貨主権への脅威: 特に米ドルに連動するステーブルコインの普及は、一部の国で「デジタル・ドル化」を招き、自国の金融政策の有効性を低下させ、通貨主権を脅かす可能性があると警告した。

デコス総裁はまた、資金が従来の銀行システムからステーブルコインに流出した場合、銀行の資金調達コストが上昇し、その結果として一般の借り手の金利が上昇する可能性にも言及した。

トークン化預金を代替案として支持

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デコス総裁は、ステーブルコインが特定の専門的な用途で役割を果たす可能性は認めつつも、日常的な決済機能の大半はトークン化預金が担うべきだと主張した。同氏は、「トークン化預金は、通貨システムの基盤を維持しながら、トークン化技術の利点を活用するための、より直接的な道筋を提供する」と述べた。

ただし、トークン化預金についても、相互運用性、ガバナンス、決済の法的側面など、解決すべき課題が残っていることを認めた。

背景と市場への示唆

この発言は、ステーブルコインの利用が世界的に拡大する中で、各国の中央銀行や規制当局が金融安定への影響を注視している状況を反映している。デコス総裁の見解は、デジタル資産の将来像を巡る政策議論において、既存の金融システムの枠組みを重視する立場を明確にしたものと言える。

一方で、米国のスコット・ベッセント財務長官など、ステーブルコインが米ドルの国際的な地位を強化し得ると見て支持する声も存在する。デコス総裁は欧州中央銀行（ECB）の次期総裁候補の一人と目されており、その発言は今後のデジタル通貨規制の方向性に影響を与える可能性があるため、市場関係者の注目を集めている。