Bernstein Naikkan Unjuran Harga Nikel 2026 kepada $17,357 Per Tan

Firma penganalisis Bernstein telah menyemak semula unjuran harga nikel bagi tahun 2026 kepada $17,357 setiap tan metrik, peningkatan daripada purata $15,164 setiap tan pada tahun 2025. Semakan ini dibuat berdasarkan pandangan bahawa pasaran kini lebih seimbang dengan lebihan yang kecil, berbanding anggaran konsensus awal tahun yang meramalkan lebihan melebihi 200,000 tan metrik.

Faktor Bekalan dari Indonesia

Menurut Bernstein, peralihan dalam tinjauan pasaran sebahagian besarnya didorong oleh tindakan di Indonesia. Negara pengeluar utama itu telah mengetatkan ketersediaan bijih, meningkatkan asas kos melalui HPM yang lebih tinggi, dan mewujudkan lebih banyak ketidakpastian dalam rangka kerja komersial.

Laporan itu menyatakan bahawa kos tunai C1 pada persentil ke-75 dan ke-90 telah meningkat kepada $17,870 dan $18,650 setiap tan, jauh lebih tinggi daripada paras 2025 iaitu $14,650 dan $15,300. Selain itu, ketegangan geopolitik telah menyebabkan kekurangan asid sulfurik, input utama untuk proses HPAL, mengakibatkan pemotongan pengeluaran di loji HPAL Indonesia selepas harga sulfur melonjak daripada bawah $600 kepada sekitar $1,000 setiap tan.

Permintaan Bercampur dan Paras Stok

Ad

Dari segi permintaan, pertumbuhan jualan kenderaan elektrik (EV) global kekal perlahan, dengan peningkatan hanya 0.5% dari tahun ke tahun sehingga April. Bateri LFP, yang tidak menggunakan nikel, terus mendominasi pasaran EV dan penyimpanan tenaga. Walau bagaimanapun, permintaan asas kekal disokong oleh sektor keluli tahan karat, yang menyumbang sebahagian besar penggunaan nikel dan dijangka berkembang sekitar 5% dari tahun ke tahun.

Sementara itu, gabungan stok nikel di London Metal Exchange (LME) dan Shanghai Futures Exchange (SHFE) telah meningkat kepada kira-kira 375,000 tan metrik. Jumlah ini bersamaan dengan kira-kira 9% daripada unjuran pengeluaran lombong untuk tahun 2025, menandakan paras inventori yang tinggi yang boleh mempengaruhi dinamik harga.

Implikasi kepada Pasaran

Kenaikan unjuran harga oleh Bernstein mencerminkan bagaimana kekangan bekalan dan tekanan kos pengeluaran kini mengatasi kebimbangan terhadap permintaan yang lebih perlahan daripada sektor EV. Pelabur akan memantau dengan teliti dasar kuota bijih Indonesia (RKAB) dan ketersediaan input pengeluaran seperti asid sulfurik, kerana faktor-faktor ini dijangka menjadi pemacu utama harga nikel dalam tempoh jangka sederhana.