Barclays Beri Amaran Risiko Kedudukan Ekuiti, Sarankan Eropah dan Saham Nilai

Pakar strategi Barclays, Emmanuel Cau, telah mengetengahkan risiko yang semakin meningkat dalam pasaran ekuiti global, dengan kedudukan agregat kini menghampiri paras tertinggi dalam sejarah. Berikutan itu, Barclays menyarankan pelabur untuk mempertimbangkan saham Eropah dan saham nilai sebagai lindung nilai terhadap dagangan kecerdasan buatan (AI) dan momentum yang semakin sesak.

Aliran Masuk Global Cecah Paras Rekod

Menurut Barclays, aliran masuk ekuiti dana jangka panjang kekal kukuh pada bulan Julai, mencatatkan $129 bilion. Walaupun angka ini dipengaruhi oleh aliran masuk rekod ke China, ia menyumbang kepada jumlah aliran masuk ekuiti global tahun ini yang kini mencecah $659 bilion, paras tertinggi pernah direkodkan.

Ekuiti terus menarik lebih banyak aliran masuk berbanding bon pada bulan Julai, manakala tunai menyaksikan aliran keluar semula. Asas korporat kekal menyokong, dengan pendapatan suku kedua setakat ini mengatasi jangkaan dan semakan semula unjuran pendapatan sesaham (EPS) kekal sihat, menyokong keutamaan terhadap ekuiti berbanding bon.

Risiko Semakin Meningkat Walaupun Asas Kukuh

Walaupun sentimen pasaran positif, Cau memberi amaran tentang beberapa risiko yang sedang terbina. Keadaan kewangan terus mengetat, dengan jangkaan kenaikan kadar faedah yang lebih tinggi dan hasil benar A.S. menghampiri tahap yang secara sejarahnya telah memberi tekanan kepada ekuiti.

Ad

Barclays menyatakan bahawa gabungan bank pusat yang semakin `hawkish`, ketidaktentuan harga minyak yang tinggi, kecairan musim panas yang lebih rendah, dan tahap tunai dana bersama yang menurun menjadikan langkah lindung nilai taktikal sebagai satu tindakan yang bijak. Ini kerana ruang untuk menampung sebarang kejutan dalam kedudukan pelabur semasa adalah terhad.

Peralihan Aliran Dana ke Eropah dan Sektor Nilai

Analisis Barclays menunjukkan bahawa aliran ekuiti menjadi kurang tertumpu kepada Amerika Syarikat, di mana aliran masuknya perlahan ke tahap terendah sejak Mac. Keadaan ini telah memberi manfaat kepada pasaran lain, terutamanya Eropah, yang menyaksikan tanda-tanda awal peningkatan aliran masuk, khususnya daripada pelabur A.S.

Putaran faktor juga menunjukkan keluasan pasaran yang bertambah baik, dengan saham nilai terus mengatasi saham momentum. Peralihan ini menyokong kekuatan relatif Eropah apabila aliran dana beralih ke arah sektor yang tidak bergantung kepada AI seperti penjagaan kesihatan dan barangan pengguna. Barclays meringkaskan beberapa dagangan kontrarian utama yang boleh menyebabkan kerugian meluas jika berlaku:

• Ekuiti menurun, bon meningkat
• Eropah mengatasi prestasi A.S.
• Saham momentum merosot
• Saham pemenang AI (seperti di Taiwan/Korea) jatuh
• Sektor agnostik-AI meningkat
• Saham perbankan menurun