Barclays Naik Taraf Clariant Berikutan Keputusan Mahkamah Kurangkan Risiko Litigasi

Barclays telah menaik taraf penarafannya ke atas syarikat kimia khusus Clariant kepada "Overweight" daripada "Equal Weight" dan menaikkan sasaran harganya sebanyak 44%. Langkah ini diambil selepas keputusan mahkamah yang memihak kepada Clariant, yang dilihat mengurangkan beban litigasi yang besar terhadap syarikat itu.

Keputusan Mahkamah Mendorong Peningkatan

Peningkatan ini berikutan keputusan Mahkamah Daerah Amsterdam pada 29 Julai untuk menolak tuntutan ganti rugi kartel etilena sebanyak €1 bilion yang difailkan oleh Shell. Menurut Barclays, keputusan ini secara material mengurangkan risiko portfolio tuntutan lebih luas yang dihadapi Clariant, yang melebihi 9 bilion franc Switzerland.

Berikutan perkembangan ini, Barclays menaikkan sasaran harganya untuk saham Clariant kepada 11.50 franc Switzerland daripada 8 franc sebelumnya. Sasaran harga baharu ini membayangkan potensi peningkatan sebanyak 25.7% daripada harga penutup Clariant pada 31 Julai.

Implikasi Kewangan dan Penilaian

Barclays menyatakan bahawa mahkamah menolak model pengiraan ganti rugi Shell dan membuat kesimpulan bahawa Shell gagal membuktikan kartel yang didakwa itu telah menjejaskan pasaran atau menyebabkan kerugian kewangan. Pihak bank itu kini mengurangkan anggaran liabiliti litigasi untuk Clariant kepada 0.8 bilion franc daripada anggaran pasaran sebelum ini sebanyak 2 bilion franc.

Ad

Selain itu, Barclays menonjolkan penilaian Clariant yang menarik sebagai faktor tambahan untuk peningkatan tersebut. Saham Clariant didagangkan pada kira-kira 7.8 kali ganda nisbah EV/EBITDA hadapan setahun, satu diskaun berbanding syarikat setara dalam sektor kimia khusus seperti:

• AkzoNobel (9.2 kali)
• Elementis (9 kali)
• Croda (11 kali)

Prospek Masa Depan

Barclays mengakui bahawa Shell mempunyai tempoh sehingga 29 Oktober untuk membuat rayuan dan berkemungkinan besar akan berbuat demikian. Walau bagaimanapun, bank itu melihat risiko yang rendah kepada Clariant daripada sebarang rayuan yang mungkin difailkan.

Selepas keputusan mahkamah, saham Clariant telah meningkat sebanyak 16%. Namun, Barclays berpendapat bahawa pasaran masih belum mengambil kira sepenuhnya pengurangan risiko ini, sekali gus memberikan ruang untuk pertumbuhan selanjutnya pada harga saham.