Kepler Turun Taraf Saham ABF kepada 'Pegang' Susulan Penangguhan Pemisahan Perniagaan

Firma penganalisis Kepler Cheuvreux telah menurunkan taraf saham Associated British Foods (LON:ABF) kepada 'pegang' daripada 'beli', berikutan keputusan syarikat untuk menangguhkan pemisahan perniagaan peruncitan dan makanannya sehingga Disember 2027. Kepler turut memotong sasaran harganya untuk saham ABF kepada 1,900 pence daripada 2,100 pence sebelum ini.

Pemangkin Dihapuskan

Menurut Kepler, penangguhan pemisahan perniagaan ini telah menghapuskan satu pemangkin berpotensi yang dijangka akan menyokong harga saham konglomerat tersebut. Firma itu kini menjangkakan tahun fiskal 2027 akan menjadi tahun peralihan bagi ABF, yang berdepan dengan pelbagai cabaran terutamanya dalam perniagaan peruncitan Primark dan segmen gula yang mencatat kerugian.

Penurunan taraf ini menyusuli kemas kini dagangan ABF, di mana syarikat itu mendedahkan bahawa jualan setara (like-for-like) Primark dijangka jatuh 3% pada suku keempat tahun kewangan.

Tekanan Perniagaan Utama

Beberapa segmen perniagaan utama ABF sedang menghadapi tekanan yang mempengaruhi unjuran kewangannya:

Ad

• Primark: Jualan di Eropah benua diunjur merosot 4.3%, sebahagiannya diimbangi oleh kenaikan 0.4% di Britain dan Ireland. Sentimen pengguna yang lemah di pasaran utama terus menekan prestasi, dengan margin operasi terlaras dijangka kekal sekitar 10%.
• Perniagaan Gula: Kepler kini menjangkakan kerugian operasi terlaras yang lebih besar antara £70 juta hingga £170 juta pada tahun fiskal 2027. Unjuran ini lebih buruk daripada jangkaan awal, didorong oleh harga gula Eropah yang rendah, kos gas yang lebih tinggi, dan risiko cuaca di Afrika.
• Perniagaan Makanan: Keuntungan operasi terlaras bagi segmen barangan runcit dijangka sedikit di bawah panduan sebelumnya, disebabkan oleh permintaan yang lebih lemah untuk teh Twinings.

Unjuran Kewangan Dipotong

Akibat cabaran-cabaran ini, Kepler telah menyemak semula unjurannya untuk ABF. Firma itu memotong anggaran pendapatan sesaham (EPS) terlaras bagi tahun 2026 sebanyak 2.0% dan membuat potongan yang lebih ketara sebanyak 15.7% untuk tahun 2027.

Unjuran keuntungan sebelum faedah dan cukai (EBIT) terlaras juga diturunkan sebanyak 2.5% untuk 2026 dan 13.5% untuk 2027. Ini mencerminkan pandangan penganalisis bahawa prospek keuntungan syarikat telah merosot dengan ketara dalam jangka sederhana.