Kepler หั่นคำแนะนำ ABF เหลือ 'ถือ' หลังเลื่อนแผนแยกธุรกิจ ทำลายปัจจัยบวก

Kepler Cheuvreux ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Associated British Foods (ABF) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Primark ลงสู่ระดับ "ถือ" จากเดิม "ซื้อ" พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 1,900 เพนนี จาก 2,100 เพนนี การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากที่บริษัทประกาศเลื่อนแผนการแยกธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจอาหารออกไปเป็นเดือนธันวาคม 2027 ซึ่งทำให้นักวิเคราะห์มองว่าปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกที่เคยคาดหวังไว้ได้หายไป

ความท้าทายรุมเร้าธุรกิจหลัก

Kepler ชี้ว่า ABF กำลังเผชิญกับปัจจัยลบหลายด้าน โดยเฉพาะในธุรกิจค้าปลีก Primark และธุรกิจน้ำตาลที่ยังคงขาดทุนอย่างต่อเนื่อง การปรับลดอันดับความน่าลงทุนครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการรายงานผลประกอบการล่าสุดของ ABF ซึ่งระบุว่า

• ยอดขายสาขาเดิม (like-for-like) ของ Primark ในไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะลดลง 3% โดยยอดขายในสหราชอาณาจักรและไอร์แลนด์คาดว่าจะเติบโตเล็กน้อยที่ 0.4% แต่ในภาคพื้นทวีปยุโรปคาดว่าจะหดตัวถึง 4.3% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอ
• ธุรกิจน้ำตาล คาดว่าจะขาดทุนจากการดำเนินงานปรับปรุงในช่วง 70 ถึง 170 ล้านปอนด์ ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม อันเนื่องมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและราคาน้ำตาลในยุโรปที่ตกต่ำ

Kepler ปรับลดประมาณการครั้งใหญ่

Ad

จากปัจจัยลบดังกล่าว Kepler Cheuvreux ได้ปรับลดประมาณการผลประกอบการของ ABF ลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งคาดว่าจะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนผ่านของบริษัท

• ปรับลดประมาณการกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ปรับปรุงสำหรับปี 2026 ลง 2.5% และสำหรับปี 2027 ลงถึง 13.5%
• ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงสำหรับปี 2026 ลง 2.0% และสำหรับปี 2027 ลงอย่างหนักถึง 15.7%

การปรับลดมุมมองของ Kepler ตอกย้ำถึงความกังวลของตลาดที่มีต่อแนวโน้มของ ABF หลังจากที่บริษัทได้เปิดเผยข้อมูลอัปเดตทางการค้าเมื่อวันที่ 10 กันยายน ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงกว่า 9% ในวันดังกล่าว