Saham Arm Jatuh Selepas HSBC Turun Taraf kepada 'Pegang', Rali AI Dikatakan Melangkaui Asas

Saham Arm Holdings (ARM) mengalami tekanan jualan selepas HSBC menurunkan taraf syarikat pereka cip itu kepada 'Pegang' daripada 'Beli' sebelum ini. Menurut firma brokeraj itu, rali mendadak saham tersebut telah pun mengambil kira sebahagian besar potensi pertumbuhan jangka panjangnya dalam kecerdasan buatan (AI), menyebabkan ruang untuk kenaikan selanjutnya menjadi terhad.

Penilaian Semula oleh HSBC

Dalam notanya, HSBC menyatakan bahawa lonjakan harga saham Arm telah melebihi jangkaan mereka dan kini mencerminkan pertumbuhan pendapatan jangka panjang yang kukuh. Walaupun bank itu menaikkan sasaran harganya untuk Arm kepada $315 daripada $255, sasaran baharu itu hanya membayangkan potensi kenaikan sekitar 5% daripada harga penutup pada 13 Julai.

HSBC kekal positif terhadap prospek jangka panjang Arm. Walau bagaimanapun, penurunan taraf ini dibuat berdasarkan penilaian semasa yang dianggap sudah tepu selepas prestasi pasaran yang luar biasa baru-baru ini.

Prestasi Pasaran dan Penilaian

Sejak acara "Arm Everywhere" pada bulan Mac, saham Arm telah melonjak sebanyak 122%, jauh mengatasi kenaikan 57% yang dicatatkan oleh Indeks Semikonduktor Philadelphia. Kenaikan ini didorong oleh keyakinan pelabur terhadap pengembangan syarikat ke dalam CPU pelayan komersial untuk pusat data AI.

Ad

Menurut HSBC, penilaian Arm kini berada pada paras yang tinggi. Firma itu menganggarkan saham tersebut didagangkan pada gandaan 139 kali pendapatan fiskal 2027 dan 95 kali pendapatan fiskal 2028. Penilaian ini dikatakan sudah mengambil kira pelan hala tuju AI syarikat yang bercita-cita tinggi, termasuk sasaran pendapatan $25 bilion menjelang tahun fiskal 2031.

Kekangan Jangka Pendek

HSBC turut menekankan bahawa potensi kenaikan pendapatan dalam jangka terdekat adalah terhad. Ini disebabkan oleh kekangan kapasiti faundri 3-nanometer di TSMC, yang mengehadkan penghantaran CPU pelayan AI Arm.

Firma brokeraj itu menjangkakan penambahan kapasiti yang signifikan hanya akan berlaku pada separuh kedua 2027. HSBC juga percaya bahawa TSMC berkemungkinan akan memberi keutamaan kepada pelanggan sedia ada apabila memperuntukkan kapasiti pengeluaran baharu, yang boleh menjejaskan pertumbuhan Arm dalam tempoh terdekat.