Bernstein Memberi Amaran Kepada Suku Tahun Disember Apple Berdepan Risiko Margin Daripada Peningkatan Kos Memori

Penganalisis di Bernstein memberi amaran pada hari Jumaat bahawa Apple mungkin menghadapi risiko penurunan terhadap keputusan suku Disember disebabkan oleh kos cip memori yang lebih tinggi secara mendadak, yang dijangka akan memberi tekanan kepada margin kasar dan pendapatan syarikat.

Walaupun terdapat kebimbangan jangka pendek, firma itu mengekalkan penarafan Outperform dan sasaran harga $370 pada saham Apple.

Ramalan Margin dan Pendapatan Dikurangkan

Analisis Bernstein terhadap bil bahan (BOM) Apple menunjukkan tekanan kos yang ketara, terutamanya daripada komponen memori. Firma itu menurunkan anggaran pendapatan sesaham (EPS) suku pertama fiskalnya untuk Apple kepada $2.87 daripada $3.00, meletakkan ramalan baharunya 2% di bawah konsensus Wall Street sebanyak $2.92.

Nota itu mengunjurkan jumlah margin kasar Apple akan menjadi 46.2%, iaitu 50 mata asas di bawah konsensus. Kesannya dijangka lebih ketara untuk segmen iPhone, dengan margin kasar yang diramalkan sebanyak 40.4%, atau 390 mata asas di bawah jangkaan konsensus.

Kesan Kos Komponen

Ad

Menurut penganalisis Mark Newman, peningkatan kos untuk memori DRAM dan NAND merupakan pemacu utama tekanan margin. Komponen-komponen ini dilaporkan menyumbang kira-kira 90% daripada anggaran $168 peningkatan kos tahun ke tahun untuk iPhone 18 Pro Max 256GB.

Bernstein menyatakan beberapa faktor utama yang mempengaruhi model kewangan:

• Harga Antarabangsa: Harga yang lebih tinggi di pasaran di luar A.S. memberikan imbangan separa. Firma itu menganggarkan peningkatan harga iPhone purata global adalah kira-kira 1.3 mata peratusan lebih tinggi berbanding di Amerika Syarikat.
• Campuran Jualan: Peralihan yang menggalakkan ke arah model mewah, yang dijangka membentuk 70% daripada unit, menawarkan sedikit sokongan. Walau bagaimanapun, ini dilemahkan oleh jangkaan bahawa permintaan akan tertumpu pada konfigurasi storan 256GB margin rendah, yang tidak menyerap sepenuhnya kos komponen yang lebih tinggi.

Walaupun terdapat halangan jangka pendek, nota Bernstein menyimpulkan dengan mengulangi pandangan jangka panjangnya bahawa Apple kekal sebagai "pintu masuk utama kepada AI pengguna".