Jualan Saham AI: Putaran Pasaran Sihat, Bukan Isyarat Kemerosotan - BofA

Penjualan saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) baru-baru ini mencerminkan putaran ekuiti yang sihat dan bukannya permulaan kemerosotan pasaran yang lebih meluas, menurut BofA Securities. Firma pembrokeran itu menasihatkan para pelabur untuk mempelbagaikan portfolio di tengah-tengah peningkatan risiko makroekonomi dan penilaian saham yang tinggi.

Punca Penjualan Lanjutan

Menurut BofA, beberapa faktor telah menjejaskan sentimen pelabur terhadap saham AI. Ini termasuk kebimbangan mengenai kemampanan perbelanjaan untuk pusat data yang dipacu oleh AI, peningkatan kos memori dan token AI, serta peralihan ke arah model AI sumber terbuka dari China yang lebih murah.

Firma itu juga menyatakan bahawa kedudukan pelabur yang sesak dalam saham berpenilaian tinggi dan beta tinggi menyumbang kepada pembalikan arah selepas rali yang berpanjangan. Faktor bermusim turut memainkan peranan, di mana saham momentum biasanya melemah antara akhir Jun hingga awal Ogos apabila momentum semakan pendapatan pudar.

Konteks Makroekonomi dan Putaran Sektor

Di sebalik prestasi indeks penanda aras, peralihan ketara telah berlaku di bawah permukaan pasaran. Penurunan harga minyak mentah dan kenaikan kadar faedah benar di AS telah mendorong pelabur untuk beralih ke sektor lain di luar AI.

Ad

BofA mengenal pasti risiko terbesar kepada pasaran sebagai lonjakan harga minyak yang berterusan, yang boleh memaksa Rizab Persekutuan AS mengekalkan pendirian *hawkish*. Ini akan menolak kadar faedah benar lebih tinggi dan mencetuskan penjualan yang lebih mendalam dalam saham AI yang dinilai tinggi. Walau bagaimanapun, BofA percaya senario sedemikian tidak mungkin berlaku pada masa ini, memandangkan cabaran politik yang akan dihadapi oleh pentadbiran AS menjelang pilihan raya pertengahan penggal.

Nasihat untuk Pelabur

BofA menasihatkan pelabur untuk terus memegang saham berkaitan AI tetapi pada masa yang sama meluaskan pendedahan kepada sektor lain. Amaran tentang kejatuhan yang lebih serius hanya akan relevan jika kepekatan pasaran mencapai tahap ekstrem seperti semasa gelembung dot-com atau krisis kewangan 2008.

Sambil menjangkakan saham AI berpotensi pulih selepas laporan pendapatan suku pertama, BofA meramalkan sebarang pemulihan akan berlaku secara beransur-ansur dan bukan serta-merta. Firma itu mengesyorkan perkara berikut:

• Kekalkan pendedahan kepada AI sambil mengelakkan saham dengan nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) yang terlalu tinggi.
• Tingkatkan peruntukan kepada syarikat pertumbuhan stabil.
• Pelbagaikan portfolio ke dalam sektor bukan AI terpilih seperti perbankan, pertahanan, pembinaan, hartanah, peruncitan dan makanan, yang boleh mendapat manfaat daripada keluasan pasaran yang lebih baik dan harga minyak yang lebih rendah.