Saham Berkaitan AI Melonjak Ekoran Tekanan Panggilan Margin Reda

Saham syarikat-syarikat yang menjadi tumpuan dalam sektor kecerdasan buatan (AI), termasuk Bloom Energy, CoreWeave, dan Nebius, melonjak antara 24% hingga 29% dalam dagangan semasa. Kenaikan mendadak ini berlaku apabila tekanan jualan yang dicetuskan oleh panggilan margin ke atas sebuah dana lindung nilai AI utama mula reda, membolehkan permintaan asas untuk saham-saham ini kembali pulih.

Pemulihan Selepas Jualan Paksa

Menurut laporan, dana lindung nilai Situational Awareness LP yang bernilai $20 bilion telah menerima panggilan margin daripada institusi kewangan seperti Goldman Sachs dan JPMorgan. Ini memaksa dana tersebut untuk menjual pegangan terasnya bagi menampung kedudukannya, satu proses yang dikenali sebagai jualan paksa atau `forced liquidation`.

Jualan besar-besaran ini mewujudkan lebihan penawaran tiruan di pasaran, menyebabkan harga saham Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), dan Nebius (NBIS) jatuh ke paras ekstrem. Apabila tekanan jualan ini berhenti, pasaran bertindak balas dengan pantas, menyebabkan pemulihan mendadak atau `snapback` seperti yang dilihat dalam dagangan terkini.

Tesis Asas Kekal Utuh

Di sebalik volatiliti yang didorong oleh faktor teknikal, penganalisis menyatakan bahawa tesis pelaburan asas untuk syarikat-syarikat ini tidak berubah. Permintaan untuk AI dijangka terus memacu keperluan terhadap dua komponen kritikal:

• Kuasa Tenaga: Sel bahan api Bloom Energy dilihat sebagai penyelesaian untuk pusat data AI yang memerlukan kuasa yang tinggi dan stabil.
• Infrastruktur Pengkomputeran: CoreWeave dan Nebius menyediakan infrastruktur pengkomputeran awan yang penting untuk melatih dan menjalankan model AI.

Ad

Keyakinan terhadap tesis ini disokong oleh kerjasama strategik. Bloom Energy baru-baru ini mengumumkan pelaburan projek bernilai $1.7 bilion bersama IDF dan Oaktree untuk membekalkan sel bahan api bagi kemudahan awan AI milik Nebius, menunjukkan hubungan simbiotik antara kedua-dua syarikat.

Penilaian dan Risiko Menjadi Tumpuan

Walaupun pemulihan ini memberangsangkan, pelabur tetap berhati-hati terhadap beberapa risiko. Penilaian saham-saham ini kekal tinggi. Analisis Nilai Saksama oleh InvestingPro untuk Bloom Energy, sebagai contoh, membayangkan potensi penurunan sebanyak -53% daripada paras semasa.

Faktor-faktor lain yang menjadi kebimbangan termasuk:

• Persaingan: CoreWeave berdepan saingan daripada gergasi teknologi seperti Meta yang mungkin mengewangkan kapasiti pengkomputeran AI mereka yang berlebihan.
• Jualan Orang Dalam: Pihak dalaman Nebius dilaporkan telah menjual saham bernilai lebih $140 juta dalam tempoh 90 hari sebelum kejatuhan harga baru-baru ini.
• Sentimen Penganalisis: Roth/MKM mengekalkan penarafan 'Neutral' ke atas Bloom Energy sambil mengurangkan sasaran harganya daripada $285 kepada $225.

Pemulihan semasa menunjukkan bahawa pasaran menganggap kejatuhan harga baru-baru ini lebih didorong oleh faktor mekanikal (jualan paksa) berbanding kemerosotan asas. Namun, persoalan utama kekal sama ada perbelanjaan modal dalam sektor AI akan terus mampan pada masa hadapan.