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빈패스트 관계사 GSM, 2028년 홍콩 IPO 앞두고 미국·유럽 확장 추진
베트남 전기차(EV) 제조업체 빈패스트(VinFast)의 주요 파트너사인 전기 택시 호출 기업 GSM(Green and Smart Mobility)이 2028년 홍콩 기업공개(IPO)를 앞두고 미국과 유럽 시장으로 사업을 확장할 계획이라고 밝혔다. 이번 계획은 2023년 베트남에서 사업을 시작한 후 빠르게 시장 점유율을 확보한 GSM의 해외 진출 야심을 보여준다.
본격적인 해외 확장 계획
GSM은 올해 말까지 미국, 스웨덴, 네덜란드에 차량을 배치하고 2027년에는 추가 유럽 시장으로 진출할 예정이라고 회사 대변인이 로이터 통신과의 인터뷰에서 밝혔다. 이는 회사의 성장 계획 범위와 시기가 구체적으로 공개된 첫 사례다.
대변인은 "이러한 확장 계획은 2028년으로 예정된 홍콩 IPO에 앞서 진행되는 것"이라고 확인했다. 회사는 올해부터 잠재적 대형 투자자들을 대상으로 초기 투자 유치를 시작으로 IPO 준비에 착수할 것이라고 밝혔으나, 구체적인 투자 논의나 목표 기업가치, 자금 조달 규모에 대해서는 언급을 거부했다. 다만, 과거 자문사들은 GSM의 기업가치를 약 200억 달러로 평가한 바 있다.
빈패스트와의 관계 및 사업 모델 리스크
GSM의 빠른 성장은 빈패스트로부터 할인된 가격에 차량을 구매하여 직영 기사가 운행하는 자본 집약적 모델에 힘입은 바가 크다. 이는 운전자가 자신의 차량을 이용하는 우버(Uber)나 그랩(Grab) 등 경쟁사의 자산 경량화 모델과 대조된다. 이 전략은 손실을 기록 중인 빈패스트의 매출 증대에 기여했다.
Ad- 2023년 빈패스트 전체 차량 판매량의 72%가 GSM을 포함한 관계사에 판매되었다.
- 이후 이 비율은 약 25% 수준으로 감소했으나, 향후 몇 년간 20% 이상을 유지할 것으로 예상된다.
싱가포르 컨설팅 회사 YCP의 메흐디 자우아디 파트너는 GSM의 성장 전략이 "고위험"이라고 평가하며, "해외 시장에서 리스크를 상쇄할 만큼 충분한 차량 가동률을 확보할 수 있을지는 미지수"라고 분석했다. 그는 또한 "현재의 확장 속도를 고려할 때, 영업 현금 창출 능력이 개선되지 않는 한 외부 자본 의존도가 높아질 수 있다"고 덧붙였다.
향후 전략 변화
GSM은 비용 절감과 차량 확대를 위해 베트남에서는 직영 기사와 프리랜서 기사를 결합한 하이브리드 모델로 전환하고 있다. 현재 베트남에서 운영되는 GSM 플랫폼 차량의 약 40%가 회사 소유 차량이다.
미국과 유럽연합(EU) 시장에서는 초기에는 회사 소유 차량과 직영 기사 모델로 운영한 뒤, 점차 프리랜서 운전자를 포함하는 플랫폼 모델로 전환할 계획이라고 회사 측은 설명했다. 한편, GSM의 모기업이자 빈패스트의 모기업인 빈그룹(Vingroup)은 올해 6월 기준 총부채가 428억 달러에 달하는 것으로 알려졌다.