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ビンファスト関連のタクシー会社GSM、香港IPOを前に欧米進出を計画
ベトナムの電気自動車（EV）メーカー、ビンファストと提携するEVタクシー事業者Green and Smart Mobility（GSM）は、2028年に予定している香港での新規株式公開（IPO）に先立ち、米国および欧州市場への進出を計画している。同社広報担当者がロイター通信の取材に対し、事業拡大の範囲と時期を初めて明らかにした。
欧米市場への展開
GSMは、2023年のベトナムでの事業開始後、急速に市場シェアを拡大しており、海外展開への意欲を強めている。同社の計画によると、年内に米国、スウェーデン、オランダで車両を配備し、2027年には他の欧州市場にも拡大する予定だ。
この動きは、ビンファストがEVの国際販売を強化しようとする中で行われる。GSMはビンファスト製のEVのみを使用しており、同社の海外進出はビンファストの販売網拡大と密接に連動している。GSMはIPOの準備を今年から開始するとしており、アドバイザーからは約200億ドルの企業価値評価が示唆されているが、目標評価額や資金調達額についてはコメントを控えている。
ビンファストとの関係とビジネスモデル
GSMの急成長を支えているのは、車両を自社で所有し、運転手を雇用する資本集約型のビジネスモデルだ。これは、運転手が自家用車を使用するUberやGrabなどの資産軽量型（アセットライト）モデルとは対照的である。
Adこの戦略により、GSMはビンファストにとって極めて重要な販売チャネルとなっている。ナスダック上場のビンファストの提出書類によると、2023年に同社が販売した車両の72%がGSMを含む関連当事者向けだった。GSMとビンファストの広報担当者によれば、この比率は現在約4分の1まで低下しているが、今後も20%以上を維持する見込みだという。
専門家が指摘するリスク
一方で、専門家はこの資本集約型モデルに潜むリスクを指摘する。シンガポールのコンサルティング会社YCPのパートナーであるメフディ・ジャウアディ氏は、GSMの成長戦略を「ハイリスク」と評価。海外市場で十分な車両稼働率を達成し、リスクを相殺できる規模を確保できるかは未知数だとの見方を示した。
同氏は、「現在の拡大ペースでは、営業キャッシュフローが改善するか、運転手やパートナーに車両の設備投資を移行させない限り、外部資本への依存度が高まる可能性がある」と分析している。GSMは、ベトナムでは自社雇用の運転手とフリーランスの運転手を組み合わせたハイブリッドモデルに移行しつつあり、欧米では当初は自社所有車両で事業を開始し、その後プラットフォームモデルへ移行する計画だ。