GSM, Afiliasi VinFast, Targetkan Ekspansi ke AS dan Eropa Jelang IPO di Hong Kong

Operator taksi listrik asal Vietnam, Green and Smart Mobility (GSM), yang memiliki afiliasi erat dengan produsen mobil VinFast, mengumumkan rencana ekspansi ke Amerika Serikat dan Eropa. Langkah strategis ini dilakukan menjelang penawaran umum perdana (IPO) yang ditargetkan di bursa Hong Kong pada tahun 2028.

Langkah ini menggarisbawahi ambisi perusahaan di luar negeri yang semakin besar setelah berhasil merebut pangsa pasar secara cepat di Vietnam sejak diluncurkan pada tahun 2023. Ekspansi ini juga sejalan dengan upaya VinFast untuk meningkatkan penjualan internasional kendaraan listriknya.

Rencana Ekspansi Global

Menurut juru bicara perusahaan, GSM berencana untuk meluncurkan armadanya di Amerika Serikat, Swedia, dan Belanda pada akhir tahun ini. Perusahaan kemudian akan berekspansi ke pasar Eropa lainnya pada tahun 2027.

"Inisiatif ekspansi ini dilakukan menjelang rencana IPO GSM di Hong Kong pada 2028," kata juru bicara tersebut, mengonfirmasi lokasi pencatatan saham yang pertama kali dilaporkan oleh Reuters pada bulan Maret. Perusahaan menolak untuk memberikan rincian lebih lanjut mengenai target valuasi atau dana yang akan dihimpun.

Keterkaitan Erat dengan VinFast

Model bisnis GSM sangat bergantung pada hubungannya dengan VinFast. Perusahaan yang dimiliki oleh CEO VinFast, Pham Nhat Vuong, ini secara eksklusif menggunakan kendaraan listrik VinFast untuk armadanya. Strategi ini secara signifikan mendukung pendapatan VinFast yang masih merugi.

Ad

• Pada tahun 2023, penjualan VinFast ke pihak berelasi, terutama GSM, mencapai 72% dari total penjualan kendaraannya, menurut pengajuan perusahaan yang terdaftar di Nasdaq.
• Porsi penjualan ke GSM sejak saat itu telah turun menjadi sekitar seperempat dan diperkirakan akan tetap di atas 20% di tahun-tahun mendatang.
• GSM menyatakan niatnya untuk membeli 1 juta mobil VinFast antara tahun 2026 dan 2030.

Model Bisnis dan Analisis Risiko

Tidak seperti pesaingnya seperti Grab atau Uber yang menggunakan model *asset-light*, GSM mengadopsi model padat modal dengan memiliki armada kendaraan sendiri dan mempekerjakan pengemudi. Mehdi Jaouadi, seorang analis industri otomotif di YCP Singapura, menyebut strategi pertumbuhan GSM ini "berisiko tinggi".

Jaouadi menambahkan bahwa keberhasilan model ini di pasar luar negeri akan bergantung pada pencapaian utilisasi armada yang cukup untuk menyeimbangkan risiko. "Melanjutkan pendanaan armada milik perusahaan di beberapa pasar dapat meningkatkan ketergantungan pada modal eksternal, kecuali jika perolehan kas operasional membaik," katanya.

Untuk menekan biaya, GSM kini beralih ke model hibrida di Vietnam yang menggabungkan pengemudi yang dipekerjakan perusahaan dengan pengemudi lepas. Untuk pasar AS dan Eropa, GSM berencana untuk memulai dengan kendaraan milik perusahaan sebelum beralih ke model platform yang melibatkan non-karyawan.