영국 정부의 '첫 주택 마련 지원 제도'가 주택 건설업체 수익을 20%까지 끌어올릴 수 있다고 스티펠이 전망했다.

영국 정부의 새로운 주택 정책인 '첫 주택 마련 지원(Your First Home)' 제도가 상장된 주택 건설업체와 건축 자재 공급업체의 수익을 크게 증대시킬 것으로 예상된다고 스티펠(Stifel)이 분석했습니다. 스티펠은 이 프로그램으로 주택 건설업체의 영업 이익이 평균 20% 증가할 것으로 전망했습니다.

프로그램 세부 사항

정부의 '첫 주택 마련 지원' 제도는 2026년 말 시행 예정이며, 자세한 내용은 10월 28일 예산안 발표에서 공개될 것으로 예상됩니다. 이 프로그램은 생애 첫 주택 구매자를 지원하기 위해 주택 가격의 최대 20%까지 정부 대출을 제공하며, 구매자는 최소 2.5%의 계약금을 마련해야 합니다.

2023년에 종료된 '주택 구매 지원(Help-to-Buy)' 프로그램과 마찬가지로, 대출금은 초기 일정 기간 동안 무이자입니다. 또한, 지역별 주택 가격 상한선과 소득 및 계약금 한도가 적용될 예정입니다. 스티펠은 주택 건설업체가 주택 가격에 비례하여 프로그램 분담금을 납부해야 한다고 지적했습니다.

스티펠의 시장 분석

스티펠은 가장 큰 영향을 받는 건축 자재 회사들의 수익이 최대 35%까지 증가할 것으로 예상했습니다. 주택 건설업체의 경우 평균 영업 이익 증가율은 약 20%로 추정됩니다.

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스티펠은 주택 건설업체 중 MJ Gleeson과 Persimmon을 주요 수혜 기업으로 꼽으며, 이들 기업이 평균보다 낮은 가격대의 첫 주택 구매자 시장에 크게 의존하고 있다고 분석했습니다. 스티펠은 두 회사 모두 '매수' 의견을 제시했습니다. 또한, 크레스트 니콜슨과 테일러 윔피의 잠재적 상승 여력은 시장이 과소평가하고 있는 반면, 배럿 레드로우의 수혜는 과대평가하고 있을 가능성이 있다고 지적했습니다.

건축 자재 공급업체 중에서는 영국 신축 주택 시장에 상당한 비중을 차지하는 제누이트를 핵심 기업으로 꼽으며 '매수' 의견을 제시했습니다.

단기적인 역풍 가능성

장기적인 전망은 긍정적이지만, 스티펠은 해당 제도가 단기적으로 주택 시장의 침체를 초래할 수 있다고 경고했습니다. 스티펠은 일부 잠재적 생애 첫 주택 구매자들이 프로그램의 세부 사항이 완전히 공개될 때까지 향후 2~3개월 동안 구매 결정을 미룰 수 있으며, 이로 인해 건설업체의 판매 실적이 일시적으로 둔화될 수 있다고 지적했습니다.