티스코 증권, 태국 전자 부품 섹터 '비중 확대'로 상향 조정

티스코 증권(TISCO Securities)이 태국 전자 부품 섹터에 대한 투자 의견을 기존 '중립'에서 '비중 확대(Overweight)'로 상향 조정했다. 이는 2026년 하반기 전망 개선, 데이터센터 관련 지출 가시성 확대, 그리고 최근 시장 비관론을 상당 부분 반영한 주가 하락 등을 근거로 한 결정이다.

투자 의견 상향 조정 배경

티스코 증권은 해당 섹터가 최근 태국 증시(SET) 지수 대비 약 33% 저조한 성과를 보였다고 분석했다. 이러한 주가 부진이 이미 시장의 우려를 반영했다고 판단하며, 2026년 하반기 전망이 강화되고 2027년 데이터센터 자본 지출 계획이 예상보다 긍정적인 점을 상향 조정의 주요 이유로 꼽았다.

또한, 티스코는 2028년 예상 실적을 기반으로 2027년까지의 가치 평가 프레임워크를 적용했다고 밝혔다. 이는 장기적인 성장 가능성에 무게를 둔 분석으로 풀이된다.

주요 종목별 분석 및 전망

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티스코 증권은 섹터 전반의 등급 상향과 함께 개별 종목에 대한 평가도 조정했다.

• 델타 일렉트로닉스 타일랜드(Delta Electronics Thailand): 투자 의견을 '보유'에서 '매수(Buy)'로 상향하고, 목표주가를 기존 268바트에서 282바트로 올렸다. 최근 주가가 2026년 6월 고점 대비 37% 하락하며 원자재 부족, 로열티 수수료 불확실성 등 잠재적 악재가 선반영되었다고 평가했다. 또한, 아마존, 마이크로소프트, 알파벳 등 주요 하이퍼스케일러 및 AI 기업들의 2027년 자본 지출이 2026년 대비 47% 증가한 1조 2,500억 달러를 초과할 것으로 예상되어, 델타의 전력 전자 제품 수요를 뒷받침할 것으로 전망했다.
• 하나 마이크로일렉트로닉스(Hana Microelectronics): 투자 의견을 '보유'에서 '매수(Buy)'로 상향하고, 목표주가를 50.50바트에서 61.50바트로 대폭 상향했다. 고객사 인증 완료 후 AI 관련 매출 기회에 대한 신뢰도가 높아졌으며, 2026년 3분기부터 관련 매출이 발생할 것으로 예상했다. AI 오실로스코프 테스트 장비용 고밀도 PCB 프로그램이 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대했다.
• KCE 일렉트로닉스(KCE Electronics): 투자 의견은 '보유(Hold)'를 유지했으나, 목표주가는 55.50바트에서 60.25바트로 상향했다. 생산 능력 확장과 휴머노이드 로봇 등 비자동차 시장으로의 다각화가 추가 상승 요인이 될 수 있지만, 구리 가격 상승이 장기적인 마진 리스크로 작용할 수 있다고 지적했다.

시장 전망 및 최선호주

티스코 증권은 이번 보고서에서 하나 마이크로일렉트로닉스와 델타 일렉트로닉스를 최선호주(Top Picks)로 선정했다. 하나는 강력한 실적 모멘텀을, 델타는 하이퍼스케일러들의 지속적인 자본 지출에 따른 수혜를 주요 추천 사유로 꼽았다.