SC "스트래티지 비트코인 전략 불확실성, 단기 가격 변동성 야기"

스탠다드차타드(SC)는 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지(Strategy, 구 마이크로스트래티지)의 진화하는 비트코인 보유 전략에 대한 불확실성이 암호화폐 시장에 단기적인 변동성을 만들고 있다고 분석했습니다. 그러나 SC는 스트래티지의 명확한 소통이 이루어지면 이러한 잠재적 매도 물량 부담이 해소될 것이라며, 2026년 말 비트코인 가격 10만 달러 전망은 그대로 유지했습니다.

스트래티지의 전략 선회 배경

SC의 제프 켄드릭 애널리스트는 스트래티지가 기존의 '비트코인 절대 매도 불가' 기조에서 벗어나 더 복잡한 접근법으로 선회하고 있는 것으로 보인다고 밝혔습니다. 이러한 변화의 주된 요인은 기업 가치를 비트코인 보유량으로 나눈 mNAV 지표가 2020년부터 2025년 중반까지 1.0을 크게 상회하다 최근 약 1.0 수준으로 하락했기 때문입니다.

이로 인해 주식을 발행하여 비트코인을 매입하던 기존 모델의 효율성이 떨어지자, 스트래티지는 새로운 전략을 모색하게 된 것으로 분석됩니다. 현재 스트래티지는 총 843,775개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 발행 예정량인 2,100만 개의 4% 이상에 해당하는 규모입니다.

새로운 접근법과 시장의 우려

스탠다드차타드에 따르면 스트래티지는 이제 비트코인을 자사의 우선주(STRC)를 위한 담보로 활용하는 방향으로 전환하고 있습니다. STRC는 일종의 신용 상품 역할을 하며, 명목 잔액은 약 100억 달러에 달합니다.

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켄드릭 애널리스트는 STRC가 "상당히 과잉 담보 상태에 있어 현재 주가인 약 90달러에서 100달러까지 회복해야 한다"고 평가했습니다. 그는 스트래티지가 새로운 접근법에 대해 시장과 효과적으로 소통하는 것이 대규모 매도 가능성에 대한 우려를 잠재우는 핵심이라고 강조했습니다.

향후 전망 및 가격 예측

SC는 스트래티지의 성공적인 시장 소통이 이루어진다면, 실제로 비트코인을 매각할 필요성이 사라져 시장의 불확실성이 제거될 것으로 내다봤습니다. 이러한 관점에서 최근 비트코인 가격 약세는 "중기적 방향성에 대한 신호라기보다는 대부분 단기적 소음"으로 판단했습니다.

결론적으로 스탠다드차타드는 스트래티지 전략 변화로 인한 단기적 불확실성에도 불구하고, 비트코인의 장기적인 펀더멘털은 견고하다고 보고 있습니다. 이에 따라 2026년 말 비트코인 가격 전망치인 10만 달러를 유지했습니다.