Standard Chartered: Prospek Bitcoin Bergantung pada Kejelasan Strategi Baru Strategy (MSTR)

Standard Chartered menyatakan bahwa pergeseran strategi yang dilakukan oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy) terkait kepemilikan Bitcoin-nya telah menciptakan ketidakpastian di pasar dalam jangka pendek. Dalam sebuah catatan kepada investor, bank tersebut menegaskan bahwa komunikasi yang lebih jelas dari perusahaan akan menjadi kunci untuk menghilangkan sentimen negatif yang menekan harga mata uang kripto tersebut.

Pergeseran dari Mantra "Tidak Akan Menjual"

Analis Geoff Kendrick dari Standard Chartered menyoroti bahwa Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, tampaknya beralih dari mantra "tidak akan pernah menjual Bitcoin" ke pendekatan yang lebih kompleks. Perusahaan ini saat ini memegang 843.775 koin, yang mewakili lebih dari 4% dari total pasokan Bitcoin yang akan pernah ada sebanyak 21 juta koin.

Perubahan strategi ini dipicu oleh metrik mNAV perusahaan—yang membagi nilai perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin—turun menjadi sekitar 1,0. Level ini membuat model bisnis awal mereka, yaitu menerbitkan saham untuk membeli Bitcoin, menjadi kurang efektif.

Pendekatan Baru dan Implikasi Pasar

Strategy kini beralih menggunakan Bitcoin sebagai agunan untuk saham preferennya, STRC, yang berfungsi sebagai produk kredit. Kendrick menyatakan bahwa STRC, dengan nilai nosional sekitar $10 miliar, "dijaminkan secara berlebihan (over-collateralised) dan oleh karena itu seharusnya dapat kembali diperdagangkan di harga $100" dari level saat ini di sekitar $90.

Ad

Menurut Standard Chartered, komunikasi yang efektif mengenai pendekatan baru ini sangat penting untuk meyakinkan pasar bahwa penjualan Bitcoin dalam skala besar tidak mungkin terjadi. "Jika sinyal ini terbukti efektif, hal itu akan menghilangkan kebutuhan bagi MSTR untuk benar-benar menjual BTC," tulis Kendrick.

Prospek Harga Bitcoin Tetap Kuat

Meskipun terjadi volatilitas jangka pendek, Standard Chartered memandang pelemahan harga Bitcoin baru-baru ini sebagai "kebisingan, bukan sinyal arah jangka menengah BTC." Bank investasi tersebut mempertahankan perkiraan harga Bitcoin pada akhir tahun 2026 sebesar $100.000.

Kejelasan dari pihak Strategy mengenai rencana mereka diharapkan dapat meredakan kekhawatiran investor dan menghilangkan tekanan jual, sehingga memungkinkan pasar untuk kembali fokus pada fundamental jangka panjang Bitcoin.