스페이스X IPO 후폭풍, OpenAI·앤스로픽 상장이 증시에 미칠 영향

나스닥 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 기록했던 스페이스X의 주가가 공모가를 하회하며 급락하자, 시장은 향후 예정된 인공지능(AI) 거대 기업들의 증시 데뷔에 대한 긴장감을 높이고 있습니다. 이는 OpenAI와 앤스로픽의 상장이 주식 시장에 어떤 자금 흐름 변화를 가져올지에 대한 일종의 '스트레스 테스트'로 여겨지고 있습니다.

스페이스X IPO의 교훈

스페이스X(SPCX)는 2026년 6월 11일 IPO를 통해 857억 달러라는 기록적인 자금을 조달했습니다. 이는 2026년 상반기 미국 전체 IPO 시장 규모(1,460억 달러)의 59%에 달하는 막대한 금액이었습니다. 상장 직후 주가는 장중 한때 225.64달러까지 치솟았으나, 현재는 공모가(135달러)보다 14.7% 낮은 115.12달러 수준까지 밀려났습니다.

• 공모가: 135달러 (2026년 6월 11일)
• 조달 금액: 857억 달러
• 현재가: 115.12달러 (고점 대비 -49%)
• 공매도 비중: 유통 주식 수의 31%

특히 공매도 비중이 상장 6주 만에 31%까지 급증한 것은 기관 투자자들이 개인 투자자들의 열풍에 편승해 차익 실현에 나섰음을 시사합니다. 이러한 현상은 막대한 자금이 특정 대형 IPO로 쏠릴 때 발생할 수 있는 시장 왜곡과 변동성을 명확히 보여줍니다.

OpenAI·앤스로픽 상장, 자금 대이동 촉발하나

시장의 관심은 이제 스페이스X보다 훨씬 큰 규모가 될 수 있는 OpenAI와 앤스로픽의 IPO로 향하고 있습니다. 비공개 시장에서 OpenAI는 8,520억 달러 이상, 앤스로픽은 9,650억 달러 이상의 기업 가치를 평가받고 있습니다. 이들 기업이 상장할 경우, 스페이스X를 능가하는 자금 흡수 현상이 발생하며 대규모 '자금 로테이션(순환)'이 일어날 수 있습니다.

Ad

만약 OpenAI가 현재 기업 가치보다 다소 할인된 가격으로 상장하더라도 500억~1,000억 달러를 조달할 수 있으며, 이는 스페이스X의 기록을 넘어서는 규모입니다. 앤스로픽까지 상장 대열에 합류한다면, 기존 주식 시장에서 자금이 빠져나와 이들 신규 AI 주식으로 이동하는 압력은 더욱 거세질 것입니다.

업계별 전망: 수혜주와 잠재적 피해주는?

스페이스X의 사례는 자금 이동이 시장 전반보다는 특정 섹터에 집중될 가능성을 보여줍니다. OpenAI와 앤스로픽의 상장은 AI 산업 내에서 명확한 수혜 및 피해 그룹을 나눌 것으로 보입니다.

• 자금 유출 가능성: 기존 AI 플랫폼 및 소프트웨어 기업들이 가장 큰 위험에 노출될 수 있습니다. 투자자들은 메타(META)나 알파벳(GOOGL)과 같은 대리 투자처 대신, AI 모델을 직접 소유할 기회를 선호하게 될 수 있기 때문입니다. 이들 기업의 높은 주가수익비율(P/E) 프리미엄이 압박받을 수 있습니다.
• 자금 유입 가능성: 반면, AI 인프라 관련주는 수혜가 예상됩니다. 특정 AI 모델의 성공 여부와 관계없이 AI 개발에 필수적인 전력(콘스텔레이션 에너지), 반도체(TSMC, Arm), 데이터센터 냉각 및 전력 공급(버티브, 이튼) 기업들은 지속적인 성장이 기대됩니다.

잠재적 위험 요인

스페이스X의 IPO가 남긴 교훈은 몇 가지 잠재적 위험 요인을 시사합니다. 첫째, 상장 후 보호예수(Lock-up) 기간 만료로 인한 대규모 물량 출회 가능성입니다. 스페이스X의 경우 8월 6일 최대 9억 1,150만 주가 시장에 풀릴 수 있습니다. 둘째, 수익 모델의 불확실성입니다. OpenAI는 최근 일부 모델의 가격을 인하했으며, 스페이스X 역시 2분기 막대한 AI 설비투자로 인해 영업 손실을 기록했습니다. 마지막으로, 규제 및 보안 리스크 역시 기업 가치에 할인 요인으로 작용할 수 있습니다.