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S&P, 거시 경제 역풍에 센추리 커뮤니티스 신용등급 하향 조정
Summary
S&P 글로벌 레이팅스는 높은 모기지 금리와 소비자 심리 위축 등 거시 경제적 역풍을 이유로 주택 건설업체 센추리 커뮤니티스의 신용등급을 'BB'에서 'BB-'로 하향 조정했습니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 덴버에 본사를 둔 주택 건설업체 센추리 커뮤니티스(NYSE: CCS)의 신용등급을 'BB'에서 'BB-'로 하향 조정하고 '부정적' 전망을 부여했습니다. S&P는 높은 모기지 금리와 소비자 심리 위축으로 인해 향후 12~18개월 동안 회사의 조정 부채 대비 EBITDA 비율이 3배를 크게 웃돌 것으로 예상하며, 이는 수익성 약화로 이어질 것이라고 밝혔습니다.
이번 등급 조정과 함께 회사의 선순위 무담보 채권에 대한 등급도 'BB-'로 낮아졌습니다. 다만, 채무 불이행 시 50~70%의 회수율을 의미하는 회수 등급 '3'은 유지되었습니다. S&P는 센추리 커뮤니티스의 조정 레버리지가 단기적으로 4배 또는 그 이상을 유지할 수 있으며, 이는 등급 하향 조정 기준선에 대한 완충 여력이 거의 없음을 시사한다고 분석했습니다.
S&P는 이번 결정의 배경이 된 경제 전망에서 30년 만기 고정 모기지 금리가 2026년 3분기까지 약 6.4%를 유지하고, 2026년 연평균 6.2%, 2027년에는 5.6%를 기록할 것으로 예측했습니다. 또한 실업률은 2026년 4.4%에서 2027년 4.6%로 상승할 것으로 전망했습니다. 주택 시장의 활동 둔화로 인해 주택 착공 건수는 2026년에 40만 건, 2027년에 추가로 50만 건 감소할 것으로 예상됩니다.
AdS&P는 향후 12개월 동안 부채 대비 EBITDA 비율이 4배 이하로 하락하지 않을 경우, 신용등급을 'B+'로 추가 하향 조정할 수 있다고 경고했습니다. 반면, 해당 비율이 4배 미만으로 떨어지고 운영 수익성 지표가 안정되는 조짐을 보이면 전망은 '안정적'으로 상향 조정될 수 있습니다.