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BofA "반도체 장비 지출 가속화"…램리서치 등 최선호주 선정
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뱅크오브아메리카(BofA)는 웨이퍼 팹 장비(WFE) 지출이 다년간에 걸쳐 강화되는 추세를 보이면서 반도체 장비주에 매력적인 투자 기회가 생겨나고 있다고 분석했다. 주요 반도체 장비 기업들은 2026년 WFE 지출 가이던스를 기존 1,400억~1,450억 달러에서 1,500억~1,600억 달러로 상향 조정했으며, 이는 전년 대비 30% 증가한 수치다.
WFE 시장 성장 전망
BofA에 따르면, WFE 지출 증가세는 메모리 반도체 업그레이드, 첨단 로직 공정, 패키징 기술 고도화에 힘입어 2027년까지 이어질 전망이다. 시장의 컨센서스에 따르면 WFE 시장 규모는 2026년 1,560억 달러, 2027년 2,130억 달러, 2028년에는 2,620억 달러에 이를 것으로 예상된다.
최근 반도체 장비주들이 20%에서 40%가량 조정을 받았지만, BofA는 오히려 이로 인해 밸류에이션 매력이 높아졌다고 평가했다. 향후 3년 주가수익성장비율(PEG)이 약 0.7배 수준에서 거래되고 있어, 지속적인 이익 레버리지를 고려할 때 저평가된 상태라는 분석이다.
AdBofA 선정 최선호주
BofA는 이러한 시장 전망을 바탕으로 다음과 같은 종목들을 최선호주로 선정했다.
- 램리서치(LRCX): 제조 공정 복잡성이 증가함에 따라 가치 포착 능력이 커지고 있다. 특히 낸드(NAND) 전환 기회의 3분의 2 이상을 점유하고 있으며, 최신 식각 장비는 D램(DRAM) 시장에서도 채택이 확대되고 있다. 고객 서비스 부문은 전년 대비 43% 성장했다.
- 어플라이드 머티리얼즈(AMAT): 2026-2027년 WFE 지출에서 가장 빠르게 성장하는 분야인 D램에 대한 노출이 가장 높다. BofA는 2028년 주가수익비율(PER) 36배를 적용해 목표주가 720달러를 제시했다.
- MKS 인스트루먼츠(MKSI): WFE 및 인쇄회로기판(PCB) 복잡성 증가에 따른 수혜가 기대되며, 강력한 주당순이익(EPS) 레버리지를 제공한다. BofA는 2028년 EV/EBITDA 22배를 기준으로 목표주가 500달러를 설정했다.
- 테라다인(TER): 반도체 테스트 집약도가 구조적으로 상승하는 추세의 수혜를 받고 있다. BofA는 2028년 비일반회계기준(Non-GAAP) EPS에 PER 31배를 적용해 목표주가 450달러를 제시하며 장기적인 로보틱스 사업의 성장 가능성도 긍정적으로 평가했다.