BofA "美 SaaS 실적, 유럽 소프트웨어 시장에 엇갈린 신호"

뱅크오브아메리카(BofA)는 최근 발표된 미국 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업들의 실적이 유럽 소프트웨어 시장에 엇갈린 신호를 보내고 있다고 분석했다. 유럽 기업들이 양호한 2분기 실적 시즌을 보낸 가운데, 미국 주요 기업인 세일즈포스와 워크데이의 상반된 결과가 향후 전망에 불확실성을 더하고 있다.

세일즈포스의 견조한 실적

세일즈포스(CRM)는 시장의 예상을 뛰어넘는 실적을 발표하며 AI 경쟁 및 시장 잠식에 대한 우려를 일부 완화시켰다. BofA는 이러한 결과가 연말 기업용 소프트웨어 수요 동향에 대한 긍정적 기대를 뒷받침한다고 평가했다.

• 단기 수주잔고(cRPO): 고정환율 기준 14% 성장하며 시장 컨센서스인 13%를 상회했다.
• 가이던스: 3분기에도 유사한 성장률을 제시했으며, 하반기 성장세가 더 강할 것이라는 기존 전망을 유지했다.
• 매출 전망: 2027 회계연도 매출 가이던스를 소폭 상향 조정했으나, 이는 주로 인수합병에 따른 영향이다.

실적 발표 후 세일즈포스의 주가는 22.6% 급등하며 S&P 500 지수 상승률(0.7%)을 크게 웃돌았다.

워크데이의 성장 둔화

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반면, 워크데이(WDAY)는 성장 둔화 신호를 보이며 시장에 경고등을 켰다. 회사는 AI 제품에 대한 강한 기대감을 표명하고 내년 마진 개선을 예고했지만, 핵심 성장 지표의 둔화가 더욱 부각되었다.

• 구독 수주잔고 성장률: 1년 전 17.6%에서 8%로 크게 둔화되며 컨센서스를 하회했다.
• 12개월 구독 수주잔고 성장률: 16.4%에서 14.2%로 감속했으며, 다음 분기에는 추가 둔화를 예상했다.
• 초기 가이던스: 2028 회계연도 구독 성장률을 2분기의 14%보다 낮은 11%로 제시하며, 이를 AI 도입에 따른 상향 조정 가능성이 있는 '기본선'이라고 설명했다.

유럽 시장에 대한 시사점

BofA는 두 미국 기업의 상반된 결과가 유럽 소프트웨어 기업 투자자들에게 신중한 접근을 요구한다고 지적했다. 세일즈포스의 사례는 시장 리더들이 여전히 견고한 수요를 유지할 수 있음을 보여주지만, 워크데이의 둔화는 거시 경제적 압박이나 특정 부문의 성장 한계가 업계 전반에 영향을 미칠 수 있음을 시사한다. 따라서 향후 유럽 소프트웨어 기업들의 실적은 각 기업의 시장 지위와 제품 경쟁력에 따라 차별화될 가능성이 크다.