BofA, 레니쇼 투자 의견 '매수'로 두 단계 상향…'예상 뛰어넘는 수요'

뱅크오브아메리카(BofA) 증권이 영국 정밀 엔지니어링 기업 레니쇼(Renishaw)에 대한 투자 의견을 기존 '시장수익률 하회(Underperform)'에서 '매수(Buy)'로 두 단계 상향 조정했다. BofA는 예상보다 강력한 수요 상승 사이클을 근거로 목표주가 역시 기존 2,779펜스에서 5,400펜스로 대폭 올려 잡았다.

예상 뛰어넘는 수요 상승 사이클

BofA는 반도체, 전자제품 제조, 항공우주 및 방위 산업 고객사의 수요가 예상을 뛰어넘는 수준이라고 진단했다. 이에 따라 레니쇼의 실적 전망치가 추가로 상향 조정될 가능성이 높다고 분석했다. BofA는 레니쇼의 2027 회계연도 영업이익(EBIT) 추정치를 기존보다 22% 올린 1억 8,100만 파운드로 제시했는데, 이는 시장 컨센서스를 11% 웃도는 수치다.

BofA는 시장이 경영진이 제시한 '한 자릿수 후반대의 경기 관통 성장률'을 현재의 '경기 사이클 상회' 국면에 기계적으로 적용하고 있다고 지적했다. 실제로 레니쇼는 지난 2026년 2월 상반기 실적 발표 이후, 하반기의 이례적인 수요에 힘입어 실적 가이던스를 16% 상향 조정한 바 있다.

3대 사업 부문 성장 동력

BofA는 레니쇼의 성장을 뒷받침하는 세 가지 핵심 요인을 다음과 같이 제시했다.

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• 위치 측정 사업부: BofA 미국 반도체팀은 2027년 웨이퍼 팹 장비(WFE) 시장이 30% 이상 성장할 것으로 전망했다. 이는 레니쇼 전체 매출의 30%를 차지하는 이 사업부의 20% 성장을 견인할 것으로 분석된다.
• 산업 계측 사업부: 일본공작기계공업회(JMTBA)의 2026년 상반기 수주액이 36% 증가했다. 이는 그룹 매출의 58%를 차지하는 이 사업부의 17% 성장을 뒷받침하는 긍정적 지표다.
• 특수 기술 사업부: 항공우주 및 방위 산업을 중심으로 적층 제조(Additive Manufacturing) 기술 도입이 확대되고 있다. 이는 그룹 매출의 12%를 차지하는 이 사업부의 22% 성장을 지지한다.

재무 전망 및 목표주가 상향 근거

BofA는 최근 레니쇼의 미스킨(Miskin) 공장 방문을 통해 회사가 상당한 추가 투자 없이 생산 능력을 확장할 수 있다는 확신을 얻었다고 밝혔다. 기존 설비를 통한 영업 레버리지 효과로 투하자본수익률(ROIC)은 2026 회계연도 상반기 10%에서 2028년에는 14%까지 상승할 것으로 예상했다.

또한 BofA는 레니쇼의 3개년 주당순이익(EPS) 연평균 성장률(CAGR) 전망치를 기존 10%에서 21%로 상향 조정했으며, 2027 회계연도까지 시가총액의 6%에 해당하는 2억 1,000만 파운드의 잉여 현금을 주주 환원에 사용할 수 있을 것으로 내다봤다. 새로운 목표주가 5,400펜스는 현금흐름할인(DCF) 모델에 기반한 것이다.