BofA ปรับเพิ่มอันดับ Renishaw ขึ้นสองระดับสู่ 'ซื้อ' ชี้วัฏจักรความต้องการแข็งแกร่งกว่าคาด

BofA Securities ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของ Renishaw บริษัทวิศวกรรมความเที่ยงตรงสูงขึ้นสองระดับ จากเดิม “ต่ำกว่าตลาด” (Underperform) เป็น “ซื้อ” (Buy) พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 2,779 เพนนี เป็น 5,400 เพนนี การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจาก BofA ประเมินว่าวัฏจักรขาขึ้นของอุปสงค์จากลูกค้ากลุ่มสำคัญนั้นแข็งแกร่งกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้

อุปสงค์ที่แข็งแกร่งหนุนการเติบโต

BofA ระบุว่าฉันทามติของตลาดในปัจจุบันยังคงอิงตามกรอบการเติบโตในระดับเลขหลักเดียวของฝ่ายบริหาร ซึ่ง BofA มองว่าเป็นมุมมองที่อนุรักษ์นิยมเกินไปสำหรับสภาพแวดล้อมที่กำลังเติบโตสูงกว่าวัฏจักรปกติ โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลัก 3 ประการคือ:

• กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ทีมวิเคราะห์ของ BofA คาดการณ์ว่าตลาดอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์ (Wafer Fabrication Equipment) จะเติบโตมากกว่า 30% ในปี 2570 ซึ่งจะสนับสนุนให้ธุรกิจ Position Measurement ของ Renishaw (คิดเป็น 30% ของรายได้รวม) เติบโตได้ถึง 20%
• เครื่องมืออุตสาหกรรม: ยอดสั่งซื้อจากสมาคมผู้สร้างเครื่องมือกลแห่งประเทศญี่ปุ่น (Japan Machine Tool Builders’ Association) เพิ่มขึ้น 36% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ซึ่งจะช่วยหนุนธุรกิจ Industrial Metrology (58% ของรายได้) ให้เติบโต 17%
• เทคโนโลยีการผลิตแบบเพิ่มเนื้อวัสดุ (Additive Manufacturing): การนำเทคโนโลยีนี้ไปใช้ในวงกว้างขึ้น โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศ จะสนับสนุนให้ธุรกิจ Specialised Technology (12% ของรายได้) เติบโต 22%

ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรและราคาเป้าหมาย

จากแนวโน้มเชิงบวกดังกล่าว BofA ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) สำหรับปีงบประมาณ 2570 ของ Renishaw ขึ้น 22% เป็น 181 ล้านปอนด์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 11% นอกจากนี้ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตทบต้นต่อปี (CAGR) ของกำไรต่อหุ้น (EPS) ในระยะ 3 ปีข้างหน้าจาก 10% เป็น 21%

Ad

ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5,400 เพนนี ซึ่งประเมินด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) สะท้อนถึงการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการในระยะสั้นและระยะกลาง รวมถึงการปรับเพิ่มอัตราการเติบโตในระยะยาว

ปัจจัยพื้นฐานและศักยภาพในการสร้างผลตอบแทน

BofA ยังแสดงความเชื่อมั่นว่า Renishaw สามารถขยายกำลังการผลิตได้โดยไม่ต้องมีการลงทุนเพิ่มเติมจำนวนมาก เนื่องจากโรงงานที่ Miskin ยังมีศักยภาพเหลือเฟือ ซึ่งจะสร้างความได้เปรียบจากการดำเนินงาน (Operating Leverage) และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนจากเงินลงทุน (ROIC) เพิ่มขึ้นจาก 10% ในครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2569 เป็น 14% ในปีงบประมาณ 2571

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังคาดว่าบริษัทจะมีเงินสดส่วนเกินประมาณ 210 ล้านปอนด์ หรือเทียบเท่า 6% ของมูลค่าตลาด ภายในปีงบประมาณ 2570 ซึ่งสามารถนำมาจัดสรรเพื่อจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นได้