펠로톤 주가, 모건스탠리 투자의견 강등에 급락

커넥티드 피트니스 기업 펠로톤(PTON)의 주가가 모건스탠리가 회사의 성장 전망에 대한 구조적 우려를 제기하며 투자의견을 하향 조정한 후, 개장 전 거래에서 4.7% 하락했다.

모건스탠리의 비관적 전망

모건스탠리는 펠로톤에 대한 투자의견을 '동일비중(Equalweight)'에서 '비중축소(Underweight)'로 강등하고, 목표주가를 기존 5.00달러에서 4.50달러로 낮췄다. 은행은 펠로톤이 직면한 역풍이 경기순환적 요인이 아닌 구조적 문제라고 분석했다.

보고서에 따르면, 펠로톤의 총 신규 고객 유입은 최고점 대비 약 78% 급감했으며, 2026 회계연도 커넥티드 피트니스 구독자 증가율은 전년 대비 -9%를 기록했다. 모건스탠리는 이러한 감소 추세가 2029 회계연도까지 지속될 것으로 전망했다.

잇따른 부정적 분석과 내부자 매도

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부정적인 전망은 모건스탠리뿐만이 아니었다. UBS 역시 펠로톤의 목표주가를 기존 11.00달러에서 10.00달러로 하향 조정했다. UBS는 '매수(Buy)' 등급은 유지했으나, 경영진이 일회성 영향으로 설명했던 것보다 높은 가입자 이탈률을 근거로 2027 회계연도 EBITDA 추정치를 5억 2,600만 달러에서 4억 9,100만 달러로 낮췄다.

같은 날 두 투자은행의 부정적인 분석이 연이어 발표되면서 시장의 우려를 증폭시켰다. 여기에 지난 3개월간 6명의 경영진이 주식을 매도했으나 매수 보고는 없었다는 점도 투자 심리에 부담으로 작용했다.

시장 영향

펠로톤의 주가 하락은 거시 경제나 업종 전반의 움직임보다는 회사 고유의 요인에 의해 주도되었다. 같은 시각 S&P 500 지수와 다우존스 산업평균지수가 각각 0.3%, 0.8% 하락한 것에 비해 펠로톤의 낙폭은 훨씬 컸다. 이번 하락으로 펠로톤 주가는 52주 최고가인 9.20달러에서 크게 멀어졌으며, 52주 최저가인 3.65달러에 근접하게 되었다.