หุ้น Peloton ร่วงหนัก หลัง Morgan Stanley หั่นคำแนะนำ ชี้ปัญหาการเติบโตเชิงโครงสร้าง

ราคาหุ้นของ Peloton (PTON) ร่วงลง 4.7% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจาก Morgan Stanley ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้นดังกล่าว พร้อมกับที่ UBS ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเช่นกัน ส่งสัญญาณลบต่อนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์ออกกำลังกายรายนี้

การปรับลดมุมมองจากนักวิเคราะห์

Morgan Stanley ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Peloton จาก "Equalweight" (น้ำหนักการลงทุนเท่ากับตลาด) ลงสู่ "Underweight" (น้ำหนักการลงทุนน้อยกว่าตลาด) และลดราคาเป้าหมายลงจาก $5.00 เหลือ $4.50 ต่อหุ้น ธนาคารให้เหตุผลว่าอุปสรรคที่บริษัทกำลังเผชิญอยู่นั้นเป็น "ปัญหาเชิงโครงสร้าง" ไม่ใช่แค่ภาวะชั่วคราวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ

ข้อมูลจาก Morgan Stanley ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่ชัดเจน:

• ยอดสมาชิกใหม่สุทธิ (Gross customer additions) ลดลงถึงประมาณ 78% จากจุดสูงสุด
• การเติบโตของสมาชิกกลุ่ม Connected Fitness ในปีงบประมาณ 2026 ติดลบ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และคาดการณ์ว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปีงบประมาณ 2029

Ad

ขณะเดียวกัน UBS แม้จะยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก $11.00 เหลือ $10.00 พร้อมทั้งปรับลดประมาณการกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) สำหรับปีงบประมาณ 2027 ลงจาก 526 ล้านดอลลาร์ เหลือ 491 ล้านดอลลาร์ โดยอ้างถึงอัตราการยกเลิกสมาชิก (churn) ที่สูงกว่าที่ฝ่ายบริหารเคยประเมินว่าเป็นเพียงผลกระทบชั่วคราว

ปัจจัยกดดันเพิ่มเติมและภาพรวมตลาด

การปรับลดมุมมองของนักวิเคราะห์สองรายในวันเดียวกันได้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ข้อมูลยังบ่งชี้ถึงการขายหุ้นอย่างต่อเนื่องจากผู้บริหารระดับสูง โดยมีผู้บริหาร 6 ราย ที่ขายหุ้นออกไปในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา โดยไม่มีรายงานการเข้าซื้อเลย

แม้ว่าภาพรวมตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวลง 0.3% แต่การร่วงลงอย่างหนักของหุ้น Peloton สะท้อนให้เห็นว่าเป็นผลมาจากปัจจัยเฉพาะของบริษัทมากกว่าแนวโน้มของตลาดโดยรวม การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดทำให้หุ้นซื้อขายใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $3.65 มากกว่าจุดสูงสุดที่ $9.20