메드트로닉, 1분기 실적 예상 상회... '추가 영업 주' 효과에 2분기 전망은 신중

의료기기 대기업 메드트로닉(MDT)이 시장 예상치를 웃도는 1분기 실적을 발표하고 2027 회계연도 전체 가이던스를 상향 조정했다. 하지만 이번 호실적에는 1주일의 추가 영업일이 상당한 영향을 미친 것으로 나타나, 다음 분기 실적이 진정한 성장 모멘텀을 가늠할 시험대가 될 전망이다.

1분기 실적 분석: '추가 영업 주'의 영향

메드트로닉의 1분기 조정 주당순이익(EPS)은 1.45달러로 시장 예상치인 1.39달러를 상회했으며, 매출은 98억 달러로 예상치 95억 5천만 달러를 넘어섰다. 전체 유기적 매출 성장률은 13.7%에 달했으나, 회사 측에 따르면 이 중 약 670bp(6.7%p)는 추가 영업 주간에서 발생한 것이다.

이를 제외한 실질적인 성장률은 약 7% 수준으로, 이는 코로나19 관련 비교 기간을 제외하면 약 8년 만에 가장 강력한 성과다. 성장은 특정 부문에 국한되지 않고 전 사업부에서 고르게 나타났다.

• 심혈관 사업부: 심장 절제 솔루션(Cardiac Ablation Solutions)이 88% 급증하며 성장을 주도했다.
• 신경과학 사업부: 9.3% 성장했다.
• 의료수술 사업부: 10.2% 증가했다.
• 당뇨 사업부: 14.9%의 유기적 성장을 기록했다.

가이던스 상향 조정과 시장 반응

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메드트로닉은 2027 회계연도 연간 유기적 성장률 가이던스를 기존 6.75%~7.25%에서 7.25%~7.75%로 상향 조정했다. 연간 조정 EPS 가이던스 또한 기존 범위를 소폭 상회하는 5.94~6.00달러로 제시했다.

하지만 이러한 가이던스 상향 조정에도 불구하고 시장은 신중한 반응을 보이고 있다. EPS 가이던스 중간값인 5.97달러는 시장 컨센서스인 5.95달러를 약간 웃도는 수준에 그친다. 특히 2분기 EPS 가이던스는 1.32~1.34달러로 제시되어 컨센서스인 1.35달러에 미치지 못했다. 이는 추가 영업일 효과가 사라지는 2분기부터 성장세가 둔화될 수 있다는 우려를 낳고 있다.

향후 주요 촉매 및 투자자 고려사항

투자자들은 향후 몇 가지 주요 이벤트를 통해 메드트로닉의 장기 성장성과 수익성을 판단할 것으로 보인다. 첫 번째 시험대는 오는 11월 24일로 예정된 2분기 실적 발표로, 달력 효과 없이 회사의 내재적 성장 동력을 확인할 수 있는 기회다.

이 외에도 12월 10~11일에 열리는 '투자자의 날' 행사에서는 장기 성장 전략, 수익성 목표, 로봇 수술 사업 및 자본 배분 계획에 대한 구체적인 내용이 공개될 예정이다. 또한 회계연도 말까지 완료를 목표로 하는 당뇨 사업부(미니메드) 분사 역시 기업 가치 평가에 중요한 변수가 될 수 있다.