씨티은행 조사 결과, 투자자들의 위험 감수 성향이 대형주에 집중되어 있는 것으로 나타났다.

화요일에 발표된 씨티은행 보고서에 따르면, 투자자들은 대형주에 새로운 위험을 집중하는 동시에 소형주에 대해서는 공격적으로 공매도를 하면서, 전 세계 시장이 고도로 집중되고 한쪽으로 치우친 양상을 보이고 있습니다.

씨티은행의 애널리스트 데이비드 추는 "주요 포지셔닝 전략은 광범위한 위험 감수보다는 집중도 증가에 초점을 맞추고 있다"고 지적했습니다. 씨티은행의 분석에 따르면, 현재의 거시경제 환경은 대형주 주도에 유리하지만, 이러한 극단적인 포지셔닝은 취약점을 초래할 수 있습니다.

미국 시장, 자금 흐름 상반

미국에서는 대부분의 신규 자금이 S&P 500 지수로 유입되었으며, 투자자들은 시장 선도 기업에 대한 투자를 선별적으로 늘리고 있습니다. 나스닥 시장의 포지셔닝은 안정적인 것으로 나타났으며, 롱 포지션과 숏 포지션이 대체로 상쇄되고 있습니다.

이와는 대조적으로, 소형주에 대한 투자 심리는 매우 부정적입니다. 씨티은행이 전 세계적으로 추적하는 지수 중 러셀 2000 소형주 지수는 가장 비관적인 포지션을 보이며, 숏 포지션 비율이 극단적인 수준에 근접하고 있습니다. 하지만 시티은행은 이러한 공매도 포지션의 규모가 크기 때문에 시장 변동으로 투자자들이 포지션을 청산해야 할 경우 지수가 급등할 가능성이 있다고 지적했습니다.

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지역별 포지션의 큰 차이

시티은행 보고서는 전 세계 시장 투자 심리에 상당한 차이가 있음을 강조했는데, 유럽이 가장 강세를 보인 반면 아시아는 가장 약세를 보였습니다.

• 유럽: 유럽은 전 세계에서 가장 강력한 포지션 환경을 갖추고 있습니다. 유로스톡스(EuroStoxx) 지수에 대한 강세 심리는 개선된 거시경제 전망에 힘입어 최근 고점 수준으로 회복되었습니다. 그러나 시티은행은 이러한 롱 포지션의 약 3분의 2가 현재 손실 상태이므로 시장 상황이 악화될 경우 투자자들이 빠르게 매도할 위험이 있다고 경고했습니다.
• 아시아: 아시아는 전반적으로 가장 약세 포지션을 보이고 있습니다. 홍콩 항셍(Hang Seng) 지수는 시티은행이 추적하는 지수 중 가장 큰 순유출을 기록했는데, 이는 상당한 규모의 신규 공매도 포지션 유입에 기인합니다. 일본 닛케이(Nikkei)와 중국 A50 지수에 대한 투자 심리도 악화되었습니다.

아시아에서는 한국의 코스피 지수가 예외였습니다. 씨티은행에 따르면, 공매도 투자자들이 수익성이 좋은 장기 포지션에서 손실을 보기 시작했으며, 인공지능(AI)과 같은 분야의 펀더멘털 개선이 확인될 경우 선택적 공매도 커버링이 발생할 수 있습니다.