Story
Selera Risiko Pelabur Tertumpu Sangat pada Saham Bermodal Besar, Citi Dapati
Summary
Satu laporan baharu daripada Citi menunjukkan bahawa pelabur semakin menumpukan risiko mereka dalam ekuiti permodalan besar sambil mengekalkan pendirian yang sangat menurun terhadap saham permodalan kecil, mewujudkan kedudukan pasaran yang berat sebelah.
Pelabur menyalurkan risiko baharu ke dalam saham bermodal besar sambil bertaruh secara agresif terhadap syarikat yang lebih kecil, yang membawa kepada pasaran global yang sangat tertumpu dan berat sebelah, menurut nota daripada Citi yang diterbitkan pada hari Selasa.
"Kisah kedudukan dominan kekal sebagai peningkatan kepekatan dan bukannya pengambilan risiko berasaskan luas," tulis penganalisis Citi, David Chew. Analisis bank itu menunjukkan bahawa walaupun persekitaran makroekonomi semasa memihak kepada kepimpinan bermodal besar, kedudukan ekstrem mewujudkan kelemahan.
Pasaran AS Melihat Aliran Berbeza
Di Amerika Syarikat, kebanyakan modal baharu telah mengalir ke dalam S&P 500 kerana pelabur secara selektif menambah pendedahan kepada peneraju pasaran. Kedudukan dalam Nasdaq digambarkan sebagai stabil, dengan aktiviti panjang dan pendek sebahagian besarnya mengimbangi antara satu sama lain.
Sebaliknya, sentimen terhadap syarikat yang lebih kecil adalah sangat negatif. Indeks bermodal kecil Russell 2000 ialah indeks kedudukan paling menurun yang dijejaki secara global oleh Citi, dengan pendedahan pendek mencapai tahap hampir ekstrem. Walau bagaimanapun, bank itu menyatakan bahawa magnitud kedudukan jual ini menyebabkan indeks terdedah kepada kenaikan yang ketara jika perubahan pasaran memaksa pelabur untuk menampung pertaruhan mereka.
AdKedudukan Berbeza-beza Secara Mendadak Mengikut Wilayah
Laporan Citi mengetengahkan perbezaan ketara dalam sentimen pelabur merentasi pasaran global, dengan Eropah menunjukkan kekuatan paling tinggi dan Asia paling lemah.
- Eropah: Rantau ini mempunyai latar belakang kedudukan terkuat di seluruh dunia. Sentimen kenaikan dalam indeks EuroStoxx telah kembali ke paras tertinggi baru-baru ini, disokong oleh tinjauan makroekonomi yang semakin baik. Walau bagaimanapun, Citi memberi amaran bahawa kira-kira dua pertiga daripada kedudukan beli ini pada masa ini tidak menguntungkan, mewujudkan risiko pelabur boleh menjual dengan cepat jika keadaan bertambah buruk.
- Asia: Rantau ini mempunyai kedudukan paling menurun secara keseluruhan. Indeks Hang Seng Hong Kong mengalami aliran keluar bersih terbesar daripada mana-mana indeks yang dijejaki Citi, didorong oleh kedudukan beli baharu yang besar. Sentimen juga merosot untuk Nikkei Jepun dan China A50.
Pengecualian di Asia ialah KOSPI Korea Selatan. Menurut Citi, penjual pendek mula mengalami kerugian berbanding posisi beli yang menguntungkan, yang boleh mencetuskan penutupan pendek terpilih jika peningkatan asas dalam bidang seperti AI disahkan.