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골드만삭스 "인도 AI 인프라 관련주, 2026년 60% 급등"
골드만삭스는 인도 증시에서 인공지능(AI) 인프라 관련 기업들이 2026년 들어 약 60% 급등하며, 같은 기간 12% 하락한 니프티(Nifty) 지수와 극명한 대조를 보였다고 밝혔다. 이들 기업은 'AI 인에이블러(AI Enablers)'로 명명되었으며, 인도 시장 내 특정 고성장 부문의 부상을 명확히 보여준다.
'AI 인에이블러' 그룹의 압도적 성과
골드만삭스는 보고서에서 1,800개의 인도 상장사를 분석해 AI 인프라 구축과 관련된 42개 기업을 선정했다. 이 그룹은 전력, 데이터센터, 반도체 부문에 걸쳐 있으며 총 시가총액은 6700억 달러에 달한다.
'AI 인에이블러' 그룹에는 다음과 같은 분야의 기업이 포함된다:
- 전력 장비 및 발전
- 데이터센터 하드웨어 및 운영
- 반도체 후공정(OSAT) 및 소재
보고서에 따르면 이들 기업은 대부분 자본재, 유틸리티, 기술 하드웨어 섹터에 집중된 중소형주로 구성되어 있으며, 올해 인도 시장에서 단연 최고의 성과를 기록한 부문이다.
이익 성장이 주도한 랠리
Ad골드만삭스는 'AI 인에이블러' 그룹의 주가 상승이 밸류에이션 확대가 아닌 이익 성장에 의해 주도되었다는 점을 강조했다. 2025년 이후 이 그룹의 53% 수익률은 이익 성장에서 65%포인트 기여한 반면, 밸류에이션은 오히려 12%포인트 축소되는 압축 현상을 겪었다.
이들 기업은 전반적인 시장의 이익 전망치가 하향 조정되는 가운데 강력한 이익 상향 조정 사이클에 진입했다. 시장 컨센서스 역시 향후 수년간 이들 기업의 이익 성장세가 전체 시장을 계속 앞지를 것으로 예상하고 있다.
인도 시장의 AI 노출도와 전망
골드만삭스는 2025년 이후 인도 증시가 전 세계 주요 시장 중 가장 약세를 보인 시장 중 하나로, 사실상 '반(反) AI' 거래의 대상이 되었다고 평가했다. 인도 증시의 AI 관련주 비중은 한국, 대만, 중국, 일본 등 역내 다른 경쟁 시장에 비해 현저히 낮은 수준이다.
'AI 인에이블러' 그룹의 절대적인 밸류에이션은 시장 평균 대비 프리미엄에 거래되고 있다. 그러나 성장성을 감안하여 조정할 경우, 이들의 밸류에이션은 MSCI 인도 지수보다 약간 낮은 수준이라고 골드만삭스는 덧붙였다.