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글로벌 구리 생산량 감소 전망…관련주 실적 기대감 고조
올해 상반기 주요 기업들의 생산 실적이 부진하면서 전 세계 구리 광산 생산량이 2017년 이후 처음으로 연간 감소세를 기록할 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 공급 차질 우려가 구리 가격을 더욱 밀어 올릴 것이라는 투자자들의 기대감이 커지고 있습니다.
생산량 감소 현실화
국제구리연구그룹(ICSG)에 따르면, 올 상반기 전 세계 구리 광산 생산량은 1.1% 감소했습니다. 특히 칠레 국영 구리회사 코델코(Codelco)와 미국 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan)의 생산량은 두 자릿수 감소율을 기록했습니다.
이러한 실망스러운 생산 데이터는 시장 전망을 바꾸고 있습니다. 모건스탠리는 당초 올해 구리 공급이 증가할 것으로 예상했으나, 최근 전망을 수정하여 생산량이 보합세를 보이거나 소폭 감소할 것으로 내다봤습니다. 이는 2017년 이후 첫 연간 생산량 감소가 될 수 있음을 시사합니다.
지정학적 변수와 영향 분석
콩고민주공화국(DRC)이 발표한 구리 및 코발트 정광 수출 금지 조치도 주요 변수 중 하나입니다. 하지만 JP모건은 보고서를 통해 이 조치의 실제 영향은 제한적일 것으로 분석했습니다. 중국계 광산기업인 오광자원(MMG), 자금광업(Zijin Mining), 뤄양몰리브덴(China Molybdenum) 등은 콩고 현지에 통합 제련 설비를 갖추고 있어 정광이 아닌 양극동, 조동, 음극동 형태로 주로 수출하기 때문입니다.
JP모건은 수출 금지 조치보다 구리 가격 급등 시 부과될 수 있는 '횡재세(windfall tax)'가 해당 기업들의 수익성에 더 직접적인 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다. 또한 잠재적인 미국의 관세 부과가 구리 가격을 움직이는 더 강력한 동인이 될 것으로 내다보며 구리 관련주에 대한 긍정적인 시각을 유지했습니다.
Ad구리 가격 및 관련주 전망
시장 전문가들은 공급 불안과 견조한 수요가 구리 가격의 하방 경직성을 지지할 것으로 보고 있습니다. 중국 흥업증권은 보고서에서 하반기에도 구리 가격 중심이 상향 이동할 것이라고 전망했습니다.
흥업증권은 그 근거로 다음과 같은 요인들을 꼽았습니다.
- 빈번한 글로벌 광산 공급 차질
- 국내외 재고 동반 감소
- 시장 예상을 뛰어넘는 실제 수요 개선
- 미국의 관세 부과로 인한 글로벌 재고의 구조적 불균형 심화
이에 따라 시장에서는 자금광업(02899), 강서구리(00358), 뤄양몰리브덴(03993) 등 홍콩 증시에 상장된 주요 구리 관련 기업들의 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다.