อุปทานทองแดงโลกส่งสัญญาณตึงตัว หนุนแนวโน้มราคาและหุ้นกลุ่มเหมืองแร่

แนวโน้มอุปทานทองแดงทั่วโลกที่คาดว่าจะเติบโตได้เพียงเล็กน้อยหรืออาจหดตัวลงในปีนี้ กำลังเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้น หลังจากข้อมูลผลผลิตในช่วงครึ่งแรกของปีออกมาน่าผิดหวัง ซึ่งอาจเป็นการลดลงของผลผลิตรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017

สถานการณ์อุปทานทองแดงโลก

ข้อมูลจาก International Copper Study Group (ICSG) ระบุว่า ผลผลิตทองแดงจากเหมืองทั่วโลกในช่วงครึ่งแรกของปี ลดลง 1.1% โดยบริษัทเหมืองแร่รายใหญ่อย่าง Codelco ของชิลี และ Freeport-McMoRan ต่างรายงานผลผลิตที่ลดลงในอัตราเลขสองหลัก

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักวิเคราะห์ต้องทบทวนมุมมองของตนเอง โดย Morgan Stanley ซึ่งเดิมคาดการณ์ว่าอุปทานทองแดงจะเติบโตในปีนี้ ได้ปรับประมาณการใหม่เป็นคาดว่าผลผลิตจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย ซึ่งหากเป็นเช่นนั้น จะถือเป็นการหดตัวของผลผลิตทั่วโลกเป็นครั้งแรกในรอบหลายปี

ปัจจัยขับเคลื่อนและมุมมองนักวิเคราะห์

JPMorgan ได้วิเคราะห์กรณีที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) สั่งห้ามส่งออกทองแดงและโคบอลต์สกัด (concentrates) โดยระบุว่าผลกระทบต่อบริษัทเหมืองแร่อย่าง MMG (01208), Zijin Mining (02899) และ China Molybdenum (03993) อาจมีจำกัด เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีโรงถลุงแร่แบบครบวงจรในคองโก และผลิตภัณฑ์ส่งออกหลักคือทองแดงแอโนด ทองแดงบริสุทธิ์ต่ำ (blister copper) และทองแดงแคโทด ซึ่งไม่อยู่ในข่ายคำสั่งห้าม

อย่างไรก็ตาม JPMorgan ชี้ว่าปัจจัยที่น่ากังวลกว่าคือ ภาษีลาภลอย (windfall tax) ที่รัฐบาลคองโกอาจนำมาใช้หากราคาทองแดงยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของบริษัทต่างๆ ราว 1 พันล้านหยวน หากคำนวณจากราคาทองแดง ณ ปัจจุบันที่ 14,168 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน

Ad

ด้าน Xingye Securities ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองแดงในช่วงครึ่งหลังของปี โดยให้เหตุผลว่า:

• อุปทานจากเหมืองทั่วโลกเผชิญกับการหยุดชะงักบ่อยครั้ง
• ปริมาณสินค้าคงคลังทั้งในและต่างประเทศลดลงพร้อมกัน
• อุปสงค์ที่แท้จริงฟื้นตัวดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก
• มาตรการทางภาษีของสหรัฐฯ อาจทำให้ปัญหาความไม่สมดุลของสต็อกทั่วโลกแย่ลง

ผลกระทบต่อตลาดและนักลงทุน

ภาวะอุปทานที่ตึงตัวขึ้นนี้เป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อราคาทองแดงในตลาดโลก และคาดว่าจะส่งผลดีต่อเนื่องไปยังผลประกอบการของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมเหมืองทองแดง นักลงทุนจึงจับตาดูหุ้นที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด

สำหรับหุ้นในตลาดฮ่องกงที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมทองแดง ได้แก่ MMG (01208), China Nonferrous Mining (01258), Zijin Mining (02899), Jiangxi Copper (00358) และ China Molybdenum (03993)