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유럽 천연가스, 2023년 최고치서 숨 고르기... 공급 리스크는 가격 지지
Summary
유럽 천연가스 가격이 차익 실현 매물로 2023년 최고치에서 소폭 하락했으나, 낮은 재고 수준과 중동의 지정학적 긴장 고조가 여전히 가격을 지지하고 있습니다.
유럽과 영국의 천연가스 도매 가격이 전날 2023년 최고가를 경신한 후 15일(현지시간) 소폭 하락하며 숨 고르기에 들어갔습니다. 주요 중앙은행의 통화정책 결정을 앞두고 트레이더들이 차익 실현에 나선 영향으로 분석됩니다.
유럽 가스 가격의 벤치마크인 네덜란드 TTF 10월물 가격은 전일 대비 0.7% 하락한 메가와트시(MWh)당 82.80유로에 거래되었습니다. 영국 NBP 도매 가스 가격 역시 0.7% 내린 섬(therm)당 200.10펜스를 기록했으나, 여전히 주요 심리적 저항선인 200펜스를 상회했습니다.
낮은 재고와 공급 불안
단기적인 가격 조정에도 불구하고, 유럽 에너지 인프라의 구조적인 공급 취약성으로 인해 시장에는 상당한 리스크 프리미엄이 유지되고 있습니다. 유럽가스인프라(Gas Infrastructure Europe) 데이터에 따르면, 유럽의 지하 가스 저장고 용량은 현재 약 68% 수준으로, 이는 5년 계절 평균을 밑도는 수치입니다.
이는 글로벌 에너지 구매 기업들의 경고와 일치합니다. JERA의 카니 유키오 최고경영자(CEO)는 지난 14일, 유럽의 고갈된 가스 비축량이 호르무즈 해협 주변의 장기적인 해상 운송 차질이나 현물 LNG 카고 확보를 위한 글로벌 경쟁 심화에 전력망을 극도로 취약하게 만들고 있다고 지적했습니다.
고조되는 지정학적 리스크
Ad중동 지역의 긴장 고조는 에너지 시장 전반을 압박하고 있습니다. 사우디아라비아가 이란의 지원을 받는 세력의 소행으로 지목한 자국 송유관 공격으로 브렌트유 가격은 15일 배럴당 113달러를 넘어섰습니다. 해당 송유관은 전 세계 원유 공급의 최대 4%에 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 홍해 해상 운송로에 대한 후티 반군의 새로운 공격으로 운송 정상화가 지연되고 있으며, 호르무즈 해협을 통과하는 유조선의 안전 통행을 협상하기 위한 오만에서의 외교 회의가 갑작스럽게 연기되면서 카타르산 LNG 수출 흐름도 심각하게 제한되고 있습니다.
거시 경제 환경
에너지 가격 상승은 인플레이션의 주요 동력으로 작용하며 각국 중앙은행의 통화정책에도 영향을 미치고 있습니다. 유럽중앙은행(ECB)이 지난주 기준금리를 2.50%로 0.25%포인트 인상한 데 이어, 미국 연방준비제도(Fed) 역시 15일부터 이틀간 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 돌입합니다. 시장은 25bp 금리 인상 가능성을 90%로 가격에 반영하고 있습니다.
에너지 비용이 인플레이션을 계속 자극함에 따라, 시장 전문가들은 각국 중앙은행이 2차 가격 파급 효과를 막기 위해 2027년까지 긴축적 통화정책 기조를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 단기적인 가격 조정에도 불구하고 천연가스 시장의 근본적인 상승 압력이 여전히 높다는 것을 시사합니다.