오펜하이머, Etsy 투자 의견 '매수' 상향... AI 검색 및 앱 개선 효과

투자은행 오펜하이머가 인공지능(AI) 기반 검색 기능 강화와 앱 사용자 참여도 증가를 긍정적으로 평가하며 전자상거래 플랫폼 Etsy(ETSY)에 대한 투자 의견을 기존 '시장수익률(Perform)'에서 '시장수익률 상회(Outperform)'로 상향 조정했습니다. 새로운 목표주가는 90달러로 제시되었습니다.

AI 검색 및 앱 개선에 대한 긍정적 평가

오펜하이머의 제이슨 헬프스타인 애널리스트는 보고서를 통해 제3자 데이터와 소비자 설문조사 결과가 Etsy에 대한 긍정적인 전망을 뒷받침한다고 밝혔습니다. 그는 AI 기반 검색 도입, 제품 개선, 앱 참여도 강화 등의 노력이 실질적인 성과로 이어지고 있다고 분석했습니다.

특히 2,500명의 미국 소비자를 대상으로 한 설문조사에서 응답자의 65%가 Etsy에서 상품을 구매할 의향이 '매우' 또는 '다소' 있다고 답했습니다. 또한, 사용자의 88%가 구글 검색을 통하지 않고 Etsy 웹사이트나 앱으로 직접 접속하는 것으로 나타나, 이는 회사가 강력한 경쟁 우위를 확보하고 구글 검색에 대한 의존도를 낮추고 있음을 시사합니다.

데이터로 뒷받침된 성장 전망

오펜하이머는 웹 트래픽 분석업체 시밀러웹(SimilarWeb) 데이터를 근거로 Etsy의 성장세를 전망했습니다. 데이터 분석에 따르면, 3분기 앱을 제외한 구매자 수는 전년 동기 대비 보합세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 2분기의 3% 감소에서 개선된 수치이며, 2023년 이후 처음으로 긍정적인 분기 실적을 기록할 가능성을 시사합니다.

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헬프스타인 애널리스트는 이를 근거로 Etsy가 제시한 총 상품 판매액(GMS) 가이던스의 상단치를 달성할 수 있을 것으로 내다봤습니다. 오펜하이머는 Etsy의 2026년 GMS 전망치를 1% 상향 조정했으며, 2027년과 2028년에는 각각 5%의 성장을 기록할 것으로 예측했습니다.

목표주가 및 밸류에이션 분석

오펜하이머가 제시한 목표주가 90달러는 2027년 예상 상각전영업이익(EBITDA)의 12배 수준에 기반합니다. 이는 유사한 성장세를 보이는 경쟁사 이베이(eBay)에 비해 10% 할인된 수준이라고 오펜하이머는 설명했습니다.

현재 Etsy는 2027년 예상 EBITDA의 약 10배에 거래되고 있는 반면, 이베이는 13배에 거래되고 있습니다. 이러한 밸류에이션 차이가 Etsy 주가에 상승 여력을 제공할 수 있음을 시사합니다.