AI 헤지펀드 강제 청산 후 관련주 급반등... 시장 저점론 부상

한 대형 인공지능(AI) 전문 헤지펀드가 대규모 강제 자산 매각에 직면한 후, 관련 인프라 주식들이 일제히 급반등하며 시장에 단기 저점 신호를 보내고 있습니다. 하지만 하이퍼스케일러의 AI 투자 수익성에 대한 의문이 지속되고 있어 완전한 회복세로 보기에는 이르다는 분석도 나옵니다.

헤지펀드발 강제 청산 사태

Investing.com에 따르면, 레오폴드 아셴브레너가 이끄는 헤지펀드 '시츄에이셔널 어웨어니스(Situational Awareness)'는 7월 들어 자산이 약 200억 달러에서 100억 달러로 급감하는 등 심각한 손실을 겪었습니다. 이 펀드는 AI 컴퓨팅, 전력 인프라 등에 집중 투자해왔습니다.

결국 이 펀드는 강제 청산 절차에 돌입했으며, 켄 그리핀이 이끄는 시타델이 해당 펀드의 공개 주식 포트폴리오 대부분을 인수한 것으로 알려졌습니다. 시장에서는 대형 기관 투자자가 급매물을 받아냈다는 점에서 투매 현상이 정점에 달했다는 '항복(capitulation)'의 신호로 해석하고 있습니다.

AI 인프라주 급반등

강제 매각 압력이 해소되자 관련 주식들은 즉각적으로 반응했습니다. 펀드가 보유했던 핵심 종목들을 중심으로 강한 매수세가 유입되었습니다.

• 네비우스(NBIS): +26.3%
• 코어위브(CRWV): +21.8%
• TSMC(TSM): +7.8%
• Arm(ARM): +7.4%
• ASML(ASML): +6.8%

이러한 현상은 강제 매도자가 시장을 떠나고 기회를 포착한 매수자가 유입되면서 나타나는 전형적인 '항복 후 반등'의 모습입니다. 특히 칩, 컴퓨팅, 전력 등 AI 인프라 부문에서 저가 매수세가 뚜렷했습니다.

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남아있는 불확실성

하지만 반등이 추세 전환을 의미하는 것은 아니라는 신중론도 만만치 않습니다. 시장의 근본적인 우려 요인들은 여전히 남아있습니다.

• 메타 플랫폼스(META)는 JP모건이 AI 지출의 수익화 불확실성을 이유로 목표 주가를 하향 조정한 후 8.9% 하락했습니다. 이는 AI 자본적 지출(Capex)의 투자수익률(ROI)에 대한 시장의 핵심적인 질문이 해결되지 않았음을 보여줍니다.
• 골드만삭스와 JP모건 등 주요 투자은행들은 여전히 다른 AI 집중 투자 펀드들에 대한 마진콜(추가 증거금 요구)을 진행 중인 것으로 알려져, 디레버리징(부채 축소) 과정이 끝나지 않았을 수 있습니다.
• HSBC의 분석 모델에 따르면, '하이퍼스케일러의 과잉 투자' 시나리오 발생 확률은 37%로 가장 높게 나타났습니다.

구조적 수요는 견조

이러한 우려에도 불구하고 AI에 대한 구조적 수요는 견고하다는 평가입니다. 유럽연합(EU)은 AMD, 엔비디아 등이 참여하는 100억 유로 규모의 AI 기가팩토리 프로그램을 발표했습니다. 또한 UBS는 최근 SK하이닉스(SKHY)에 대해 '에이전트 AI'가 DRAM 수요를 촉진할 것이라며 '매수' 의견과 함께 목표가 204달러를 제시했습니다.

결론적으로, 이번 사태로 AI 인프라 관련주는 단기적인 바닥을 다진 것으로 보입니다. 그러나 AI 기술을 활용해 실제 수익을 창출해야 하는 애플리케이션 및 소프트웨어 기업들은 여전히 비즈니스 모델을 증명해야 하는 과제를 안고 있습니다.