XRPはデリバティブやETFから強気シグナルを発しているが、10月の歴史的な弱さが迫っている

XRPの価格は木曜日に1.50ドル付近まで下落し、最近の上昇分を一部縮小しましたが、週間では15.6%以上の上昇を維持しています。短期的な下落にもかかわらず、市場データはXRPにとって3つの重要な強気シグナルを示していますが、これらは現物市場指標の弱さと10月の過去のパフォーマンス低迷パターンによって相殺されています。

市場データにおける強気ダイバージェンス

複数の指標は、XRPの根強い強さと投資家の関心の高まりを示しており、長期保有者のセンチメント、デリバティブ投機、上場投資信託（ETF）の資金フローの間に乖離が生じています。

• 保有者センチメント: Santimentのデータによると、XRPの365日間の時価総額対実現価値比率（MVRV）は-11.75%となっています。これは、過去1年間にXRPを購入した平均的な長期保有者が現在損失を抱えていることを示しており、アナリストはこれが利益確定圧力を緩和し、さらなる下落を抑制する可能性があると指摘しています。
• デリバティブ取引の動向: Woofun AIがまとめたデータによると、BinanceにおけるXRP先物の建玉残高は約6億ドルに達し、1月の高値水準に匹敵し、180日移動平均の約4億4500万ドルを大きく上回っています。CryptoQuantのアナリスト、Darkfost氏は、プラスのファンディングレートは買い手がこの増加を牽引していることを示唆しており、数ヶ月間の低迷を経て投機的な関心が復活していることを示していると指摘しています。
• ETFへの継続的な資金流入: SoSoValueのデータによると、現物XRP ETF（XRPC）は11週連続で純資金流入を記録しています。週当たりの流入額は通常100万ドルから2000万ドルと控えめですが、この継続性は、IBITなどのビットコインETFやイーサリアム関連商品からの最近の資金流出とは対照的です。XRP ETFへの累積純資金流入額は17億5000万ドルに達しています。

現物市場と季節的逆風

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デリバティブやETFからの好材料にもかかわらず、現物市場の需要は低迷しているようです。CryptoQuantのアナリスト、Arab Chain氏は、Coinbase（COIN）におけるXRPのBinanceに対するプレミアムがわずか0.0055%にまで低下したと指摘しています。この指標は、米国の現物買い圧力の指標としてよく用いられますが、現状では現金買い手からの強い需要が不足していることを示唆しています。

さらに、過去の季節性も潜在的な障害となっています。CryptoRankのデータによると、XRPの価格は過去13年間で8回10月に下落しており、月平均下落率は5.14%となっています。昨年10月には、11.9%という大幅な下落を記録しました。

市場見通し

現在の市場構造は、オンチェーンおよびデリバティブの強気指標と、過去のデータおよび現物市場の弱気データとの間で矛盾が生じています。 XRPの今後の動向を左右する重要な要素は、Coinbaseなどの取引所における現物市場の買い手が、ETF投資家に見られるような安定した需要を反映するようになるかどうかだ。こうした現物需要を引きつけられなければ、最近の上昇局面が、XRPの過去の傾向である10月の低迷を克服するのは困難になるだろう。