XRP Menunjukkan Sinyal Bullish dari Derivatif dan ETF, Namun Kelemahan Historis di Bulan Oktober Mengintai

Harga XRP turun kembali ke sekitar $1,50 pada hari Kamis, memangkas sebagian dari kenaikan baru-baru ini, tetapi tetap naik lebih dari 15,6% untuk minggu ini. Terlepas dari penurunan jangka pendek, data pasar mengungkapkan tiga sinyal bullish utama untuk aset digital ini, meskipun hal ini kontras dengan indikator pasar spot yang lemah dan pola kinerja historis yang kurang baik pada bulan Oktober.

Divergensi Bullish dalam Data Pasar

Beberapa metrik menunjukkan kekuatan mendasar dan minat investor yang diperbarui pada XRP, menciptakan divergensi antara sentimen pemegang jangka panjang, spekulasi derivatif, dan aliran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

• Sentimen Pemegang: Data dari Santiment menunjukkan rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Terealisasi (MVRV) 365 hari XRP berada di -11,75%. Ini menunjukkan bahwa rata-rata pemegang jangka panjang yang membeli dalam setahun terakhir saat ini mengalami kerugian, yang menurut analis dapat mengurangi tekanan pengambilan keuntungan dan membatasi penurunan lebih lanjut.
• Aktivitas Derivatif: Minat terbuka untuk futures XRP di Binance telah meningkat hingga hampir $600 juta, level yang sebanding dengan level tertinggi Januari dan jauh di atas rata-rata pergerakan 180 hari sekitar $445 juta, menurut data yang dikumpulkan oleh Woofun AI. Analis CryptoQuant, Darkfost, mencatat bahwa tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa pembeli mendorong peningkatan ini, menandakan kebangkitan minat spekulatif setelah berbulan-bulan aktivitas rendah.
• Arus Masuk ETF yang Konsisten: ETF XRP spot (XRPC) telah mencatat 11 minggu berturut-turut arus masuk bersih, menurut data SoSoValue. Meskipun jumlah mingguan relatif kecil, biasanya antara $1 juta dan $20 juta, konsistensi ini sangat kontras dengan arus keluar baru-baru ini dari ETF Bitcoin seperti IBIT dan produk terkait Ethereum. Arus masuk bersih kumulatif untuk ETF XRP telah mencapai $1,75 miliar.

Pasar Spot dan Hambatan Musiman

Ad

Meskipun ada sinyal positif dari derivatif dan ETF, permintaan pasar spot tampaknya lesu. Analis CryptoQuant, Arab Chain, menunjukkan bahwa premi XRP di Coinbase (COIN) relatif terhadap Binance telah turun menjadi hanya 0,0055%. Metrik ini, yang sering dianggap sebagai indikator tekanan beli spot di AS, saat ini menunjukkan kurangnya permintaan yang kuat dari pembeli tunai.

Selain itu, pola musiman historis menghadirkan potensi hambatan. Data dari CryptoRank menunjukkan bahwa harga XRP telah turun pada bulan Oktober dalam 8 dari 13 tahun terakhir, dengan penurunan rata-rata bulanan sebesar 5,14%. Oktober lalu, aset tersebut mengalami penurunan signifikan sebesar 11,9%.

Prospek Pasar

Struktur pasar saat ini menghadirkan konflik antara metrik on-chain dan derivatif yang bullish dan data pasar historis dan spot yang bearish. Variabel kunci untuk lintasan XRP adalah apakah pembeli pasar spot di bursa seperti Coinbase mulai mencerminkan permintaan stabil yang terlihat dari investor ETF. Kegagalan untuk menarik permintaan spot ini dapat mempersulit reli baru-baru ini untuk mengatasi kecenderungan historis aset tersebut untuk mengalami penurunan di bulan Oktober.