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米株ETFから週間45億ドルの資金流出、FRB利上げ観測強まる
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米国の株式上場投資信託（ETF）から週間で44.5億ドルの資金が流出したことが、ジェフリーズが土曜日に発表したレポートで明らかになった。インフレ圧力の高まりを示す経済指標を受け、投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測を強めたことが背景にある。
利上げ観測の高まりで資金流出が加速
今週の米株式ETFからの資金流出額は44.5億ドルに達し、前週の13.5億ドルの資金流入から純流出に転じた。この動きは、週間で発表された生産者物価指数と消費者物価指数が依然として高いインフレ圧力の継続を示したことを受けたものだ。
このデータを受け、市場では米連邦公開市場委員会（FOMC）が政策金利を25ベーシスポイント引き上げる確率が、1週間前の約59%から約87%まで急上昇した。利上げ期待の高まりは国債の売りを誘い、米国債利回りは週間で大幅に上昇。指標となる米10年債利回りは週間で19.1ベーシスポイント上昇し、金曜日には一時4.975%と、重要な節目である5%に迫った。
主要指数や金利敏感セクターから資金流出
資金流出は主要株価指数に連動するETFで顕著だった。ジェフリーズのアナリスト、スティーブン・デサンクティス氏が率いるチームは次のように指摘している。「大型株コアETFの間で大きな乖離が見られ、カテゴリー全体では純流出となった。」
Ad- S&P 500連動ETF: S&P 500種株価指数に連動する主要3ファンド全体では32.3億ドルの純流出となった。これは主にiシェアーズ・コアS&P 500 ETF（IVV）からの311.1億ドルという巨額の資金流出によるものだ。
- ナスダック100連動ETF: ハイテク株の比重が高いナスダック100指数に連動するインベスコQQQトラスト（QQQ）からは5億8860万ドルが流出した。前週の26.2億ドルの流入から逆転した形だ。金利上昇は将来の利益の価値を押し下げるため、ハイテク株の重荷となりやすい。
- 一般消費財セクターETF: 金利上昇の影響を受けやすい一般消費財セクターのETFからも5億2830万ドルの資金が流出した。金利上昇は消費者の支出や借入能力を圧迫する可能性がある。
債券ETFからも流出続く
債券市場の混乱を受け、ハイイールド債（高利回り債）ETFからは2週連続で9億ドルを超える資金が流出した。ジェフリーズは「ハイイールド債からの資金流出の継続は注視すべき大きな項目だ。この流れが変わらなければ、起債が鈍化し、スプレッドが拡大するだろう」と分析している。
全体として資金フローは弱かったものの、金融、ヘルスケア、低ボラティリティといったセクターのETFには資金が流入する動きも見られた。