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UBS、欧州ITセクターの有望銘柄を発表 AI・半導体関連のASML、SAPなど3社を選定
UBSは最新の「エクイティ・コンパス」レポートにおいて、欧州のITセクターにおける主要な投資機会を特定した。同行は、人工知能（AI）、電力・資源、長寿といった構造的な変革トレンドから恩恵を受けると期待される企業に焦点を当てている。
半導体関連銘柄への強気な見方
UBSが選定した銘柄の中で、半導体関連企業が際立っている。特に、半導体製造に不可欠なリソグラフィ（露光）装置で圧倒的なシェアを誇るASMLが挙げられた。UBSのアナリストは、同社の強力なリーダーシップと代替不可能なサプライチェーンを「真にディフェンシブな特性」と評価している。AI向け広帯域メモリ（HBM）への転換が進む中、メモリ市場の需給は逼迫が続くと予想され、同社の中長期的な成長見通しは魅力的だとしている。
同じく選定されたASMインターナショナルは、次世代トランジスタ構造であるゲートオールアラウンド（GAA）への移行を可能にするキープレイヤーと見なされている。UBSは、同社が強みを持つ原子層堆積（ALD）およびエピタキシー技術がGAAへの移行で重要性を増すことから、力強い売上成長を予測。特に2027年の2ナノメートルプロセス本格化に伴い、成長が加速すると分析している。
投資における注意点
Ad一方でUBSは、半導体装置関連株はマクロ経済環境に非常に敏感であると警告する。消費者向け半導体、メモリ、AI半導体などの最終市場が悪化した場合、顧客による注文の延期やキャンセルにつながるリスクがあると指摘した。
クラウド移行を評価されるSAP
ソフトウェア大手のSAPも、UBSのトップピックの一つとして選ばれた。評価の主な理由は、クラウド事業への移行が順調に進んでいることだ。UBSによると、SAPの顧客基盤のうちクラウドへのアップグレードを完了したのは約40%にとどまっており、この移行サイクルには長期的な成長期間が残されているとの見方を示した。
最近の株価はAIに関する懸念から調整したが、UBSはこれを投資家にとって「魅力的なエントリーポイント」と捉えている。SAPは最近、欧州連合（EU）の独占禁止法調査を回避するため、顧客が競合他社のサービスに乗り換えやすくする措置に合意しており、事業環境の透明性向上も期待される。