UBS Pilih ASML, ASMI, dan SAP sebagai Saham IT Unggulan di Eropa

Bank investasi UBS telah merilis daftar saham pilihan di sektor Teknologi Informasi (TI) Eropa, dengan menyoroti perusahaan-perusahaan yang berpotensi mendapatkan keuntungan dari tren inovasi transformasional seperti kecerdasan buatan (AI), efisiensi daya, dan teknologi umur panjang (*longevity*). Analisis yang diterbitkan dalam laporan Equity Compass ini mengevaluasi saham berdasarkan faktor makroekonomi, tren struktural, dan fundamental perusahaan.

Pilihan Utama di Sektor Semikonduktor

UBS menempatkan dua perusahaan semikonduktor sebagai pilihan utamanya, yaitu ASML dan ASM International (ASMI).

• ASML Holding (ASML): Dipandang sebagai pemasok dominan peralatan litografi untuk manufaktur semikonduktor. Analis UBS menilai posisi kepemimpinan ASML yang kuat dan rantai pasoknya yang tak tergantikan sebagai kualitas defensif yang solid. Prospek pertumbuhan didukung oleh permintaan kuat untuk AI dan konversi kapasitas DRAM tradisional ke *High Bandwidth Memory* (HBM).
• ASM International (ASMI): Dianggap sebagai pemain kunci dalam transisi arsitektur transistor dari FinFET ke desain *gate-all-around* (GAA). Keahlian perusahaan dalam *atomic layer deposition* (ALD) dan epitaksi menjadi krusial dalam transisi ini, yang diperkirakan akan mendorong pertumbuhan pendapatan secara signifikan, terutama saat adopsi chip 2-nanometer meningkat pada tahun fiskal 2027.

Peluang di Sektor Perangkat Lunak

Melengkapi daftar tersebut, UBS memilih raksasa perangkat lunak asal Jerman, SAP, yang dinilai berhasil dalam eksekusi transisi bisnisnya ke komputasi awan (*cloud*).

Ad

• SAP (SAPG): UBS meyakini siklus migrasi ke *cloud* yang sedang berjalan menawarkan visibilitas yang kuat untuk pertumbuhan pendapatan dua digit yang sehat dan terus berakselerasi. Laporan tersebut mencatat bahwa baru sekitar 40% dari basis klien SAP yang telah melakukan pembaruan, menunjukkan potensi pertumbuhan jangka panjang yang signifikan. UBS juga melihat koreksi harga saham SAP baru-baru ini, yang dipicu oleh kekhawatiran terkait AI, sebagai titik masuk yang menarik bagi investor.

Konteks Pasar dan Potensi Risiko

Terlepas dari prospek yang cerah, UBS mengingatkan bahwa saham-saham di sektor peralatan semikonduktor, seperti ASML, tetap sangat sensitif terhadap kondisi makroekonomi. Setiap pelemahan di pasar akhir seperti semikonduktor konsumen, memori, atau AI dapat menyebabkan penundaan pesanan atau pembatalan pembelian peralatan.

Namun, sebagai catatan, Chief Financial Officer ASML baru-baru ini menyatakan bahwa perusahaan memiliki ruang untuk menaikkan harga pada beberapa peralatannya. Sementara itu, SAP telah mencapai kesepakatan dengan regulator antimonopoli Uni Eropa untuk memudahkan pelanggan beralih ke penyedia lain, sebuah langkah yang menyelesaikan penyelidikan tanpa denda.