モルガン・スタンレー、欧州小売セクターのトップピックにM&Sを指名

モルガン・スタンレーは、英国の小売大手マークス・アンド・スペンサー（M&S）を欧州小売セクターにおける新たなトップピック（最推奨銘柄）に選定した。同行は、M&Sの市場シェア拡大と戦略的なコスト構造改革が、長期的な成長ポテンシャルを牽引するとの見方を示している。

「オーバーウエート」に格付け

モルガン・スタンレーはM&Sの株式に対し、投資判断を「オーバーウエート」とし、目標株価を439ペンスに設定した。格上げの根拠として、同社の強みである食品部門と衣料品部門双方における市場シェアの獲得を挙げている。

さらに、長期的なコスト基盤の再構築を目的とした戦略的取り組みが、事業の営業収益性を向上させると期待されている。この変革の実行が、同行の強気な見方を支える基本的な要因となっている。

コンセンサスを上回る業績予想

同行のアナリストは、M&Sの業績について市場コンセンサスを上回る予測を示している。戦略的な事業転換と売上の回復が見込まれることから、2028年度および2029年度の1株当たり利益（EPS）は、それぞれコンセンサス予想を7%～9%上回ると予測している。

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同様に、2028年度および2029年度の営業利益についても、コンセンサス予想を7%～11%上回ると見込んでいる。これらの予測は、コスト再編による収益性改善が織り込まれたものだ。

短期的な逆風と投資機会

モルガン・スタンレーは、短期的な逆風も認識している。業績回復のデータが顕在化するには約3～6ヶ月を要する可能性や、2027年度上半期の取引が低調に始まるリスクを指摘した。

しかし、同行はサイバーインシデントの影響で、現在の株価評価は抑制されていると分析。M&Sが中期的な目標を達成するにつれて株価の再評価が進み、現在の約10倍から12倍程度まで株価収益率（PER）が上昇する可能性があるとみている。このため、現在の市場環境は、戦略的変革を実行中の企業への投資を求める投資家にとって、魅力的なエントリーポイントを提供していると結論付けている。