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地政学リスクで世界の国債利回り急騰、高水準で一服
Summary
米国とイランの軍事衝突を受け、インフレ再燃懸念から世界の国債利回りが数カ月ぶりの急騰を記録。金曜の市場では一旦落ち着きを取り戻したものの、地政学リスクを背景に高止まりしている。
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Background
金曜日の債券市場では、米国とイランの軍事衝突をきっかけとした数カ月ぶりの大幅な利回り上昇（価格は下落）が一服し、世界の国債利回りは高水準ながらも落ち着いた動きを見せている。
利回り急騰の背景
今週水曜日と木曜日にかけて、米国とイランが互いに軍事攻撃を行ったことで、債券市場は激しい売りに見舞われた。この事態は6月17日の停戦合意を事実上覆すものであり、地政学リスクの急激な高まりが投資家心理を悪化させ、安全資産とされる債券から資金が流出した。
この2日間の利回り上昇幅は、ここ数カ月で最大となった。市場参加者は、中東情勢の緊迫化がもたらす経済的影響を織り込み始めている。
主要国の金利動向
金曜日の市場では利回りの上昇は一服しているものの、依然として高い水準にある。
Ad- 米国10年債利回り：一時的な低下を見せ4.54%で推移。依然として2カ月ぶりの高値圏にある。
- 米国2年債利回り：米連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な金利見通しに敏感な2年債利回りは4.18%で推移している。
- ドイツ10年債利回り：ユーロ圏のベンチマークであるドイツ10年債利回りは3.033%と、7週間ぶりの高値近辺で取引されている。
インフレ再燃懸念と市場の見方
今回の軍事衝突は、世界で最も重要な石油輸送路の一つであるホルムズ海峡の海上輸送を深刻に混乱させる恐れがある。これを受け、ブレント原油価格は1バレルあたり78ドルに迫る水準まで急騰しており、エネルギー価格を起点としたインフレの再燃が強く懸念されている。
衝突以前、市場ではインフレ鈍化を背景に主要中央銀行が金融政策を中立的なスタンスに移行するとの見方が広がっていた。しかし、今回の事態でその前提が揺らいでおり、金融引き締めが長期化する可能性が再び意識されている。