Lợi suất trái phiếu toàn cầu chững lại sau đợt bán tháo do căng thẳng Mỹ-Iran

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và khu vực đồng euro đã ổn định vào thứ Sáu, giúp thị trường có thời gian phục hồi sau đợt bán tháo dữ dội trong các phiên trước đó. Đợt bán tháo này được châm ngòi bởi lo ngại rằng thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran đổ vỡ sẽ gây ra một làn sóng lạm phát mới do giá năng lượng tăng cao.

Diễn biến thị trường

Theo dữ liệu thị trường, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, được coi là tham chiếu cho thị trường toàn cầu, đã giảm nhẹ xuống còn 4,54%, củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng. Vào thứ Tư và thứ Năm, lợi suất này đã trải qua đợt tăng trong hai ngày mạnh nhất trong nhiều tháng sau khi Washington và Tehran trao đổi các đòn tấn công quân sự.

Các diễn biến đáng chú ý khác bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dao động quanh mức 4,18%.
• Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho khối đồng tiền chung, giảm nhẹ xuống 3,033%, giữ gần mức cao nhất trong bảy tuần.

Xung đột địa chính trị làm dấy lên rủi ro lạm phát

Ad

Sự leo thang căng thẳng đột ngột, có nguy cơ phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn mong manh ngày 17 tháng 6, đã gây ra một cú sốc lớn cho các nhà đầu tư trái phiếu. Các cuộc tấn công của Mỹ vào các mục tiêu của Iran và hành động trả đũa của Tehran nhắm vào các tài sản của Mỹ trên khắp Kuwait và Bahrain đã làm thay đổi bối cảnh thị trường.

Rủi ro chính đến từ việc vận tải hàng hải qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn nghiêm trọng. Diễn biến này đã đẩy giá dầu thô Brent tăng trở lại ngưỡng 78 USD/thùng, viết lại hoàn toàn các dự báo lạm phát trong ngắn hạn.

Tác động đến chính sách tiền tệ

Trước các cuộc đụng độ trong tuần này, thị trường trái phiếu đã phục hồi dựa trên giả định rằng lạm phát hạ nhiệt sẽ cho phép các ngân hàng trung ương lớn áp dụng lập trường trung lập về lãi suất.

Tuy nhiên, với sự trỗi dậy của giá năng lượng, những giả định đó hiện đang bị đặt dấu hỏi lớn. Các nhà đầu tư đang phải đánh giá lại khả năng các ngân hàng trung ương có thể phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn dự kiến để kiềm chế áp lực lạm phát mới.