美伊衝突引發通膨擔憂 全球公債殖利率急升後回穩

全球主要公債殖利率在週五趨於穩定，市場在經歷前幾個交易日的劇烈拋售後稍作喘息。此前，由於美國與伊朗停火協議破裂，雙方爆發軍事衝突，引發了市場對新一輪能源驅動型通膨的普遍擔憂。

拋售潮暫歇 市場動態

根據市場數據，作為全球借貸成本基準的 10 年期美國公債殖利率小幅回落至 4.54%，但仍在近兩個月的高點附近盤整。該基準殖利率在本週三和週四經歷了數月來最大的兩日漲幅。

對聯準會短期利率預期高度敏感的 2 年期美國公債殖利率則在 4.18% 附近徘徊。在歐洲方面，作為歐元區指標的德國 10 年期公債殖利率微幅下滑至 3.033%，同樣維持在七週高點附近。

地緣政治引爆通膨隱憂

本週市場情緒的急劇轉變，源於華盛頓與德黑蘭之間脆弱的停火協議遭到破壞。在美國對伊朗目標發動攻擊，德黑蘭隨後對科威特和巴林的美軍資產進行報復後，中東緊張局勢驟然升級。

Ad

此次衝突嚴重擾亂了全球重要的石油運輸要道——荷莫茲海峽的海上航運，導致布蘭特原油價格迅速回升至每桶 $78 美元附近。能源價格的飆升，徹底改變了市場對短期通膨的預測模型。

央行政策前景再添變數

在本次衝突爆發前，債券市場普遍預期，隨著通膨數據趨緩，各國央行將能採取較為中立的貨幣政策立場。然而，能源價格的意外上漲，已讓這些樂觀假設受到嚴峻考驗。

投資人目前正重新評估通膨風險，這可能迫使央行延後潛在的降息時程，甚至重新考慮緊縮政策。固定收益市場的未來走向，將高度取決於中東局勢的發展以及其對全球能源供應鏈的實質衝擊。