Hasil Bon Global Stabil Selepas Pertembungan AS-Iran Cetus Lonjakan Terbesar

Hasil Perbendaharaan AS dan bon zon euro stabil pada hari Jumaat, memberikan kelegaan kepada pasaran selepas penjualan mendadak pada sesi sebelumnya. Lonjakan hasil bon tersebut, yang merupakan antara yang terbesar dalam beberapa bulan, didorong oleh kebimbangan bahawa pertembungan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran akan mencetuskan gelombang inflasi baharu yang dipacu oleh harga tenaga.

Pasaran Kembali Tenang

Pasaran bon menunjukkan tanda-tanda penstabilan selepas mengalami tekanan jualan yang hebat. Menurut data pasaran, hasil bagi nota Perbendaharaan AS 10 tahun yang menjadi penanda aras susut sedikit kepada 4.54%, berlegar berhampiran paras tertinggi dalam tempoh dua bulan. Sementara itu, hasil Perbendaharaan AS 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan, berada pada paras 4.18%.

Di Eropah, hasil Bund 10 tahun Jerman, yang merupakan penanda aras bagi blok mata wang itu, juga stabil pada 3.033%, berhampiran paras tertingginya dalam tujuh minggu. Kestabilan ini menyusuli lonjakan mendadak selama dua hari pada hari Rabu dan Khamis selepas Washington dan Tehran saling bertukar serangan ketenteraan.

Kebimbangan Inflasi Tercetus Semula

Peningkatan ketegangan secara tiba-tiba telah mengejutkan pasaran pendapatan tetap dan mengubah unjuran ekonomi jangka pendek. Konflik ini mengancam untuk menjejaskan gencatan senjata yang rapuh sebelum ini dan telah menyebabkan gangguan teruk pada transit maritim melalui Selat Hormuz.

Ad

Kesan langsungnya ialah lonjakan harga minyak mentah Brent yang kembali menghampiri paras $78 setong. Perkembangan ini telah mengubah sepenuhnya unjuran inflasi jangka pendek, menimbulkan semula kebimbangan yang sebelum ini semakin reda.

Implikasi Terhadap Dasar Bank Pusat

Sebelum pertembungan minggu ini, pasaran bon telah mengukuh berdasarkan andaian bahawa inflasi yang lebih perlahan akan membolehkan bank-bank pusat mengambil pendirian dasar yang neutral. Pelabur menjangkakan kitaran pengetatan dasar monetari akan berakhir.

Walau bagaimanapun, dengan risiko inflasi yang kembali meningkat disebabkan oleh harga tenaga, andaian tersebut kini dipersoalkan. Para pelabur kini menilai semula kemungkinan bank-bank pusat terpaksa mengekalkan dasar yang ketat atau menangguhkan sebarang pertimbangan untuk melonggarkan dasar monetari.