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GitLab株、ウィリアム・ブレアが投資判断引き上げ 好調な第2四半期決算を評価
証券会社のウィリアム・ブレアは、ソフトウェア開発プラットフォームを提供するGitLab（GTLB）の投資判断を「アンダーパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き上げました。好調な第2四半期決算と事業運営の改善軌道を背景に、リスクとリターンのバランスが改善されたとの見方を示しています。
市場予想を上回る第2四半期決算
GitLabが発表した第2四半期決算は、売上高・利益ともに市場予想を大きく上回る結果となりました。ウィリアム・ブレアは、成長、営業活動、顧客拡大の各分野で広範な改善が見られたと指摘しています。
- 売上高: 前年同期比21.3%増の2億8630万ドル（市場予想：2億7310万ドル）
- 調整後営業利益: 4260万ドル（市場予想：3130万ドル）
- 調整後1株当たり利益（EPS）: 24セント（市場予想：18セント）
特に、50万ドル以上の大型契約は前年同期比で150%以上増加しました。最上位プランである「Ultimate」ティアの年間経常収益（ARR）は約35%増加し、ARR全体の59%を占めるに至っています。SaaS事業の売上高も36%増と力強い成長を維持しました。
営業体制の改善とAI戦略の進展
Ad決算内容からは、営業体制の改善も明らかになりました。新規顧客獲得数は約1,700件と倍増し、新規顧客からのARRは39%増加。営業担当者の生産性も約10%向上したと報告されています。
また、GitLabのAI戦略も信頼性を高めているとウィリアム・ブレアは評価しています。AI支援機能「Duo Agent Platform」の有償利用は前期比で約50%増加しました。これにより、AIによるコード生成量の増加が、GitLabの中核事業であるソースコード管理やセキュリティ、ガバナンスへの需要をむしろ高める可能性があるとの見方が裏付けられた形です。
通期見通しの上方修正と今後の課題
好調な業績を受け、GitLabは2027年度通期の業績見通しを上方修正しました。売上高は前期比18.4%増の11億3100万ドル、調整後EPSは86セントを見込んでいます。第3四半期のガイダンスは、売上高2億8200万ドル、調整後EPS20セントと設定されました。
一方でウィリアム・ブレアは、投資判断を引き上げたものの、最近の好調な受注の持続性や、競争環境、シート単位の価格設定への潜在的な圧力といったリスク要因も指摘しています。今後の成長戦略が既存顧客の契約移行だけでなく、純増につながるかどうかが引き続き注視されます。