William Blair Naikkan Peringkat GitLab Jadi 'Market Perform' Pasca Kinerja Kuartal II yang Solid

William Blair telah menaikkan peringkat saham GitLab (GTLB) menjadi Market Perform dari sebelumnya Underperform. Peningkatan ini didasarkan pada hasil kuartal kedua perusahaan yang kuat dan lintasan operasional yang membaik, yang dinilai menciptakan profil risiko-imbalan yang lebih seimbang.

Kinerja Kuartal II Lampaui Ekspektasi

GitLab melaporkan kinerja keuangan yang solid untuk kuartal kedua, melampaui konsensus analis. Angka-angka utama yang dirilis perusahaan antara lain:

• Pendapatan: Naik 21,3% menjadi $286,3 juta, melampaui estimasi Wall Street sebesar $273,1 juta.
• Laba Operasi Disesuaikan: Tercatat sebesar $42,6 juta, jauh di atas perkiraan sebesar $31,3 juta.
• Laba per Saham (EPS) Disesuaikan: Mencapai 24 sen, mengalahkan estimasi konsensus sebesar 18 sen.

Menurut William Blair, laporan keuangan ini menunjukkan kekuatan yang merata di berbagai tipe pelanggan, geografi, dan lini produk. Firma tersebut mencatat adanya peningkatan signifikan dalam pemesanan bruto (*gross bookings*), akselerasi pertumbuhan pendapatan berulang tahunan bersih (*net annual recurring revenue*), dan perbaikan sekuensial dalam retensi dolar bersih untuk pertama kalinya sejak tahun 2024.

Pendorong Pertumbuhan dan Eksekusi Penjualan

Kinerja kuat GitLab didukung oleh perbaikan fundamental di seluruh bisnis. Kesepakatan dengan nilai setidaknya $500.000 meningkat lebih dari 150% dibandingkan tahun sebelumnya. Selain itu, pendapatan berulang tahunan (ARR) dari produk tingkat Ultimate tumbuh sekitar 35% dan kini menyumbang 59% dari total ARR, sementara pendapatan SaaS meningkat 36%.

William Blair juga menyoroti eksekusi penjualan yang membaik. Jumlah pesanan pertama tercatat meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi sekitar 1.700, kapasitas eksekutif akun naik sekitar 30%, dan produktivitas per perwakilan penjualan meningkat sekitar 10%. Perbaikan ini disertai dengan stabilisasi aktivitas di segmen Usaha Kecil dan Menengah (UKM) serta peningkatan tingkat kemenangan kompetitif.

Ad

Prospek Fiskal dan Strategi AI

Menyusul hasil yang kuat, GitLab menaikkan prospeknya untuk tahun fiskal 2027. Perusahaan kini memperkirakan pendapatan setahun penuh mencapai $1,131 miliar, dengan laba per saham disesuaikan sebesar 86 sen. Untuk kuartal ketiga, pendapatan diproyeksikan sebesar $282 juta dengan EPS disesuaikan 20 sen.

Strategi kecerdasan buatan (AI) GitLab juga dinilai semakin mendapatkan kredibilitas. William Blair mencatat bahwa konsumsi berbayar untuk Duo Agent Platform meningkat sekitar 50% secara sekuensial. Tren ini mendukung pandangan bahwa volume kode yang dihasilkan oleh AI dapat meningkatkan permintaan untuk kontrol, keamanan, dan tata kelola kode sumber, yang merupakan inti bisnis GitLab.

Catatan Kehati-hatian Tetap Ada

Terlepas dari peningkatan peringkat, William Blair menyatakan bahwa fundamental yang membaik dan peluang AI diimbangi oleh kebutuhan GitLab untuk membuktikan daya tahan dan nilai ekonomi dari inisiatif pertumbuhan barunya. Firma tersebut masih menunggu bukti bahwa kekuatan pemesanan (*bookings*) baru-baru ini dapat berkelanjutan.

Beberapa risiko utama yang masih menjadi perhatian termasuk persaingan yang ketat dan potensi tekanan pada model penetapan harga berbasis jumlah pengguna (*seat-based pricing*). Oleh karena itu, peringkat Market Perform mencerminkan pandangan yang seimbang antara peluang pertumbuhan dan tantangan yang perlu dibuktikan oleh perusahaan ke depan.