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GE Vernovaの好調な四半期業績により、投資家の注目はタービン受注の実現へと移っている、とBNPパリバは述べている。
GE Vernova（NYSE: GEV）は、投資家の高い期待に応える第3四半期決算を発表しましたが、BNPパリバの分析によると、現在は同社がガスタービン受注パイプラインを確定契約にどれだけ結びつけられるかに注目が集まっています。
高い期待に応える決算
BNPパリバは、GE Vernovaの業績が堅調であったことを指摘し、同社がガスタービン契約の通期ガイダンスを従来の125ギガワット（GW）超から130GW超に引き上げたことを発表しました。この修正は、投資家の予想と一致しているとBNPパリバは述べています。
第3四半期の新規受注は特に好調で、合計16.6GWに達しました。このうち13GWは、予備契約が確定契約に転換されるスロットコンバージョンによるものです。この数字は、投資家の予想（10～12GW）を上回りました。
転換とコストに注目
受注は好調であるものの、BNPパリバのアナリスト、モーゼス・サットン氏は、今後数四半期にわたり、投資家にとって転換ペースが最重要課題となるだろうと指摘した。2025年後半から2026年半ばにかけて62GWの発電容量が追加される予定であり、転換期限が迫っていることから、その緊急性が強調される。同レポートによると、これらの期限を守るためには、2027年前半にかけて、転換ペースを四半期ごとに大幅に加速させる必要がある。
Ad同行はまた、新規複合サイクルガスタービン発電所の建設コスト上昇が潜在的な逆風となる可能性も指摘した。建設コストは1キロワットあたり4,000ドルに迫る勢いである。主に人件費とエンジニアリング費用の増加によるこれらのコスト上昇は、新規プロジェクトの遅延や規制リスクにつながる可能性がある。
戦略的な動きと展望
電化事業においては、GE Vernovaが最近、高電圧機器の専門企業であるTrench Groupを買収した。 BNPパリバは、今回の取引により同セグメントの受注残高が461億ドルに50億ドル増加し、利益率の向上に貢献すると見込んでいると述べた。
BNPパリバはGEV株の投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を1,090ドルとした。同行は、好調な四半期業績は既に市場にほぼ織り込まれており、投資家が今後の受注ペースを見極める中で、株価は横ばいから小幅上昇にとどまると予想している。