JPモルガン、クリーンエネルギー株の反落は決算前の「買い好機」と指摘

JPモルガンは、クリーンエネルギーおよび電力インフラ関連株における最近の調整局面は、第2四半期決算を前にした魅力的なエントリーポイント（買い場）を提供しているとの見解を示した。市場の短期的な変動にもかかわらず、人工知能（AI）データセンターや産業の電化を背景とした需要トレンドは引き続き堅調だと同行は分析している。

株価調整はエントリーポイントを提供

JPモルガンによると、クリーンエネルギーセクターは年初来で市場全体をアウトパフォームしているものの、過去2ヶ月間で14%下落した。同行は、受注の勢いやプロジェクトパイプラインの拡大が続いていることを踏まえ、この下落はエクスポージャーを追加する好機であるとみている。

同行は決算期を前にしたトップピックとして、GEベルノバ、イニオ、SOLVエナジー、ネクストパワーを挙げた。ガス・タービン、レシプロエンジン、燃料電池、バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）、地熱、ユーティリティ規模の太陽光発電など、幅広い分野で総じて良好な四半期報告が期待されるとしている。

AIが牽引する長期的な電力需要

同行の分析では、AIデータセンターによる電力需要の急増が電力インフラの長期的な成長を牽引しており、ベースロード電源技術が最も強力な投資テーマであり続けている。このため、ガス・タービン、発電機、BESS、地熱プロジェクトの受注残は年内を通じて拡大すると予想している。

最近報告されている一部のデータセンタープロジェクトの遅延については、主に個別プロジェクト固有の問題であり、長期的な需要見通しを変えるものではないとJPモルガンは指摘。ただし、米国の中間選挙を控えた政治的な議論が短期的なボラティリティを生む可能性はあるとしている。

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分野別の見通しとリスク要因

再生可能エネルギー分野では、ユーティリティ規模の太陽光発電と蓄電を引き続き選好する一方、米国の住宅用太陽光市場の回復は急激ではなく緩やかなものになると予想している。また、プロジェクトが複雑化するにつれて、資本力のある大手デベロッパーやエンジニアリング企業が市場シェアを獲得し、業界の再編が進むとみている。

一方で、JPモルガンは以下の不確実性が太陽光産業の一部に重しとなっていると警告した。

• 米国のポリシリコン関税
• 懸念される外国事業体（FEOC）規則
• 許認可要件

これらの問題について年後半に政策がより明確になれば、資金調達環境が改善し、新規投資を後押しする可能性があると付け加えた。