Story
シティグループ、円安と日本株高の連動性を指摘
Summary
シティグループは、記録的な水準にある日本株が、国内外の投資家によるヘッジ目的の円売りを誘発し、円安の主な要因になっているとの分析を示した。日本株の上昇が続く限り、円への下落圧力が継続すると見ている。
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Background
シティグループは最新の分析で、歴史的な高値圏で推移する日本株が円安の背景にあるとの見方を示した。国内外の投資家が、保有する日本株の価値上昇に伴い、為替エクスポージャーをヘッジ（回避）するため、またはリバランス（資産配分の再調整）のために円を売る動きが活発化していると指摘している。
同行によれば、日本株の力強い上昇が続く限り、こうした円売りが円相場への下落圧力として作用し続ける可能性がある。この状況下で円安を抑制するには、日本銀行による金融政策正常化の前倒し、もしくは財務省による円買い介入が必要になると分析している。
一方で、日本株の上昇ペースが鈍化すれば、投資家による円売りヘッジの必要性が低下するため、円への下落圧力は和らぐ可能性があるとも指摘した。短期的な重要水準として、1ドル＝165円を挙げている。
Adなお、シティグループは、現在の市場環境が続いたとしても、円に対する長期的な強気シナリオは大きく変わらないとしている。日本の株式市場はここ数カ月で記録的な水準まで上昇しており、一方で日本銀行は他の主要中央銀行が金融引き締めを行う中で、超金融緩和政策を維持していることが円安の大きな背景となっている。