Citi ชี้หุ้นญี่ปุ่นแข็งค่าเป็นปัจจัยกดดันเงินเยนให้อ่อนค่า

ธนาคารซิตี้ (Citi) เปิดเผยบทวิเคราะห์ที่ชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมโยงระหว่างการอ่อนค่าของเงินเยนกับความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยระบุว่าการที่ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้กระตุ้นให้นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศเทขายเงินเยน

การเทขายเงินเยนดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนและการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (hedging) เมื่อมูลค่าของหุ้นญี่ปุ่นที่ถือครองอยู่เพิ่มขึ้น นักลงทุนมักจะขายเงินเยนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งสร้างแรงกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลง Citi เชื่อว่าแรงกดดันนี้จะยังคงดำเนินต่อไปตราบใดที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

ในมุมมองของ Citi มีสองแนวทางหลักที่จะสามารถควบคุมการอ่อนค่าของเงินเยนได้ แนวทางแรกคือการที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ตัดสินใจปรับนโยบายการเงินสู่ภาวะปกติให้เร็วขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ และแนวทางที่สองคือการที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดโดยตรงด้วยการเข้าซื้อเงินเยน

Ad

อย่างไรก็ตาม หากอัตราการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นญี่ปุ่นชะลอตัวลง แรงกดดันต่อค่าเงินเยนก็ควรจะลดน้อยลงตามไปด้วย เนื่องจากความจำเป็นในการขายเงินเยนเพื่อป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนจะลดลง ทั้งนี้ Citi ระบุว่าระดับ 165 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาในระยะสั้น แต่ถึงกระนั้น แนวโน้มค่าเงินเยนในระยะยาวของธนาคารยังคงเป็นบวกและไม่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ปัจจุบันมากนัก